2月23日，普華永道發(fā)布2022年中國企業(yè)并購市場回顧與前瞻報告及2022年河南省并購與股權(quán)融資市場報告。

【資料圖】

報告顯示，2022年河南省內(nèi)企業(yè)并購披露交易額745億元，在大額投資并購交易額方面，投資方中原銀行、牧原實業(yè)集團居前列。

河南省內(nèi)并購融資多集聚于鄭州、洛陽

河南哪些區(qū)域及行業(yè)獲投資最多？報告顯示，2022年河南省內(nèi)企業(yè)并購已披露交易總額約745億元，平均每筆并購交易的融資金額達5.6億元，受中原銀行吸收合并省內(nèi)三家銀行影響，并購融資多集聚于鄭州、洛陽。除中原銀行以285億元超大規(guī)模吸收合并省內(nèi)三家銀行外，制造業(yè)為河南省2022年投資重點，公用事業(yè)、化學(xué)工業(yè)、能源及礦業(yè)、醫(yī)療健康領(lǐng)域發(fā)展也較為均衡。

其中，鄭州是產(chǎn)生項目最多的城市，吸引約34%的投資并購項目。而洛陽聚集最多資金，這主要源于洛陽銀行2022年融資近170億元人民幣，占河南省總?cè)谫Y額的23%。

從數(shù)量看，河南已披露的境內(nèi)企業(yè)并購及股權(quán)融資交易主要集中在制造業(yè)、公用事業(yè)、化學(xué)工業(yè)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，“三個一批”和“項目為王”拉動了河南省制造業(yè)、公用事業(yè)的快速發(fā)展。從交易金額看，更加集中在金融業(yè)、制造業(yè)、公用事業(yè)等。

撇除中原銀行吸收合并三家城商行交易額來看，2022年，河南不乏大額的并購及股權(quán)融資交易，被投資方以制造業(yè)、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁為主，如牧原股份、力量鉆石、鄭州污水凈化、中航光電等。其中最大融資金額60億元人民幣。

“制造業(yè)交易數(shù)量居多，充分顯示了河南省‘三個一批’強有力拉動制造業(yè)。”普華永道中國并購咨詢服務(wù)合伙人郭偉說。

全國范圍內(nèi)國有企業(yè)并購動作引關(guān)注

全國來看，2022年中國并購交易總額為4858億美元，較2021年下降20%。國有企業(yè)的并購創(chuàng)下新高，特別是在能源和電力領(lǐng)域的投資，拉高了全年的交易額。

其中單宗10億美元以上的超大型并購交易減少，發(fā)生54宗，占歷史年均水平的一半，其中與國企、國企改革相關(guān)的交易達35宗，合計金額超千億美元，相比2021年的22宗，合計金額650億美元大幅增長。

公司并購方面，2022年國內(nèi)戰(zhàn)略投資者的交易額同比下降19%，與工業(yè)相關(guān)的交易額出現(xiàn)一些上升，其中不乏基于國企改革、國資驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)升級、資產(chǎn)重組以及大型國企集團之間的整合。工業(yè)品行業(yè)因產(chǎn)業(yè)升級成為主要增長點，而高科技（比如科技、互聯(lián)網(wǎng)類）、房地產(chǎn)、消費品近年走勢有所下降。

海外并購方面，按行業(yè)劃分的并購交易分析顯示，中國買家對能源、電力、高科技和醫(yī)療保健行業(yè)有著濃厚的投資興趣。比如招商基金和貝萊德財團以155億美元收購沙特阿美天然氣管道等。

未來上市公司不是稀缺資源，好公司才是

郭偉認為，雖然2022年國內(nèi)并購交易有所下降，但國內(nèi)各地政府已積極“出海”推行跨境投資和貿(mào)易發(fā)展計劃，此舉從長期來看將推動中國并購市場回暖。這會帶動投資者信心逐步恢復(fù)，市場情緒也將得到改善。另外，中國資本市場上也頗有亮色，比如2021年底新成立的北交所在2022年有44家新股上市。

全面實行股票發(fā)行注冊制實施，對資本市場有何影響？郭偉評價為：對下一個十年將產(chǎn)生翻天覆地的變化。“未來上市公司不是稀缺資源，好公司才是稀缺資源”。郭偉說，股票發(fā)行注冊制實施后隨著上市公司數(shù)量增加，投資人因需要為決策買單，這會讓他們更加理性，他們要對投資行為有很好的判斷。

對于熱點賽道問題，除了當(dāng)前較熱的新能源、硬科技外，郭偉還提到新消費領(lǐng)域，他認為中長期來看，零售消費永遠是最好的賽道，引領(lǐng)潮流的企業(yè)，哪怕切中其中一個細分領(lǐng)域，也很有潛力。

消費賽道還會重回高估值時代嗎？郭偉認為，從投資人角度燒錢去獲客的業(yè)務(wù)模式，很大程度上已被證偽。有真正的客戶黏性和盈利能力的商業(yè)模式，才會獲得高估值。未來的資本市場不只需要好故事，也需要數(shù)據(jù)支撐。

對于未來，郭偉預(yù)測，在后疫情時代，一些被抑制的并購需求出現(xiàn)反彈，市場情緒普遍改善，公開市場估值上升將有利于并購交易市場恢復(fù)。“預(yù)計2023年IPO市場將更加活躍。”郭偉表示。

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