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【液晶電視賣出白菜價】部分電商平臺給出的答案是19寸的只要188元，而尺寸稍大一些的32寸液晶電視也不過338元。“一臺小小的手機都要幾千上萬元，這么大的電視機真是賣出了‘白菜價’。”一名消費者對證券時報記者說。

液晶電視賣出“白菜價”的背后是跌跌不休的面板價格。過去多年，面板價格經(jīng)常過山車式地上下“顛簸”，從一個周期走向另一個周期，目前正處在慘烈的下行周期中。

【資料圖】

從去年9月至今年10月，液晶面板價格已經(jīng)連跌15個月，幾乎所有主力規(guī)格產(chǎn)品都跌破總成本價。巨大壓力下，面板大廠們只能“減產(chǎn)自救”，10月下旬面板價格終于止跌回升，這或?qū)⑹潜据喼芷谝姷仔盘枴?/p>

有分析人士指出，要想打破“周期怪圈”，擺在中國面板大廠面前的路只有一條：攀登科技樹，沖刺全球高端產(chǎn)業(yè)鏈話語權。同時，面對各地仍不斷加碼的產(chǎn)能建設，面板大廠也在高喊：限制無序投資、低水平建設。

廠商日子不好過

液晶面板作為電視、顯示器等產(chǎn)品的核心組成部件，一般占到成本的60%以上。在本輪液晶面板下行周期中，面板大廠們?nèi)兆痈缓眠^，當前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價，低端規(guī)格產(chǎn)品已跌破現(xiàn)金成本，各大面板廠商面臨嚴峻的經(jīng)營壓力。

這些年中，面板廠商和電視、顯示器等終端廠家不斷上演“相愛相殺”的戲碼，圍繞著面板價格激烈博弈，同時，為了搶占市場份額，面板廠商間的價格戰(zhàn)也是毫不遜色。在這一輪輪的博弈中，面板行業(yè)一直被認為是“強周期性”行業(yè)，上一輪的上漲周期是2020年6月至2021年9月，這一跨度達15個月的時間，堪稱面板企業(yè)的黃金期。

但從2021年9月至今年10月，面板價格跌跌不休。TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年9月，電視類液晶面板在65寸、55寸、43寸和32寸的均價分別為269美元、202美元、114美元和69美元；到了2022年10月下旬，價格已分別跌至107美元、81美元、48美元和27美元；相應跌幅分別為60.22%、59.90%、57.89%和60.86%。

隨著產(chǎn)品價格不斷下跌，面板大廠的利潤也是逐漸變薄乃至出現(xiàn)虧損。以京東方A為例，今年前三季度凈利潤為52.91億元，這一盈利規(guī)模在A股并不小，但總體趨勢卻是隨著產(chǎn)品價格的下滑而不斷走弱。今年一季度，京東方A的單季凈利潤還高達43.89億元，二季度卻快速減少到22.07億元，到了三季度則是單季虧損13.05億元。

與京東方A類似，TCL科技在今年一季度凈利潤為13.53億元，第三季度則為虧損3.83億元。其他面板廠今年的業(yè)績同樣不容樂觀。彩虹股份前三季度虧損21.18億元，較去年同期下降161.05%；維信諾前三季度虧損19.58億元，同比下降85.01%；深天馬情況稍好，但第三季度同樣出現(xiàn)854.92萬元的虧損，其第三季度扣非凈利潤為虧損2.38億元。

面板廠商們積極展開自救。為減少虧損和現(xiàn)金流出，在當前幾乎所有主力規(guī)格面板產(chǎn)品全部跌破總成本價的背景下，部分面板廠商甚至已明確價格紅線，實行“低于價格紅線不接單”策略，這一策略也正在奏效。

達成脆弱平衡

根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)，2022年10月下旬，部分面板價格降勢漸止，其中電視面板更是集體迎來漲價。65寸、55寸、43寸、32寸電視面板目前均價分別為107美元、81美元、48美元、27美元，相比9月均上漲1美元。

對于面板價格在近期的積極變化，TrendForce集邦咨詢分析師范博毓告訴證券時報記者：“目前觀察到，需求的回溫主要是來自短期的旺季促銷需求帶動，預期年底至明年第一季整體需求仍會步入傳統(tǒng)淡季循環(huán)，價格上漲動能將再次放緩。”

“從去年三季度開始，面板價格一路下探，但在9月份、10月份，可以明確看到，先是小尺寸面板開始止跌，到這個月幾乎所有尺寸價格都出現(xiàn)一定增長。”獨立研究機構Omdia顯示研究資深首席分析師吳榮兵說，“但我們判斷，這一輪價格變化只能是止跌，主要是因為需求不振的現(xiàn)象并沒有徹底改善。”

TCL科技旗下華星光電相關負責人也向記者表示：“近期面板價格的企穩(wěn)，一方面由于年底消費旺季到來，帶動了消費電子的需求，終端廠商增加了面板的備貨；另一方面，面板行業(yè)企業(yè)主動調(diào)低稼動率，持續(xù)地控制產(chǎn)能，減少了市場供應，一定程度改善了供需形勢，庫存水平的整體下降使得原來被嚴重壓低的面板價格出現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢。”

在吳榮兵看來，本輪價格變化的主因在供應端，即因為面板廠主動且非常強力地控制產(chǎn)出，大幅削減產(chǎn)能，導致面板廠商能夠有底氣向他們的客戶提出報價上漲，但根源的需求端并沒有出現(xiàn)改善。“面板廠商虧得太多，就只能減少生產(chǎn)，減少失血。我們預計在整個四季度，面板廠商仍然會維持一個低稼動率的狀態(tài)，因此我更愿意將目前的情況判定為一個在底部的脆弱平衡。”

面板行業(yè)何時才能走出當前的困局？

“如果在明年一季度晚期或二季度，市場需求能再次提振，才可以比較明確地說面板廠跳出了這一輪周期的底部。”吳榮兵說。

范博毓則直言，預期要到明年第二季度后。“隨著客戶再次啟動下半年旺季的備貨準備后，電視面板價格才有機會再次看到更明顯的漲幅。一方面，客戶庫存、整體供應鏈庫存在那時應該已經(jīng)降至較低水位，另一方面，面板價格預期仍在低檔，只要需求回穩(wěn)，客戶會更有意愿增加備貨。”

在群智咨詢(Sigmaintell)IT面板資深分析師陳炎看來，在供需兩股賽道同時拉動下，當前低端產(chǎn)品價格基本趨于穩(wěn)定，主流產(chǎn)品及高階產(chǎn)品價格降幅持續(xù)收窄。顯示器面板價格有望年底全部止跌，但為進一步改善供需關系，面板廠仍需嚴格控產(chǎn)。明年隨著Dell等頭部品牌需求逐漸恢復，面板價格預計會在明年二季度開始微幅回彈。

面板廠商也開始出現(xiàn)樂觀情緒。京東方A在近期回復投資者提問時表示：“三季度，行業(yè)內(nèi)供給端出現(xiàn)稼動率的調(diào)整，下游客戶積極去化庫存，主流TV產(chǎn)品價格跌幅逐漸收窄，筑底跡象明顯。臨近年底，隨著促銷季需求有望回暖，面板價格有機會迎來結構性反彈。”

破局“周期怪圈”

借助減產(chǎn)大旗，面板廠商與終端廠商在面板價格上達成了脆弱平衡，但行業(yè)的周期變化仍在深刻影響著這個行業(yè)。為什么作為高科技產(chǎn)業(yè)的液晶面板卻像資源性的大宗商品一樣，陷入了“周期怪圈”？面板周期到底是如何形成的？

TCL科技旗下華星光電相關負責人直言：“對于面板產(chǎn)業(yè)而言，當某一種基于市場需求的液晶面板進入市場以后，企業(yè)利潤會猛增，發(fā)現(xiàn)機會后，其他企業(yè)會紛紛跟進投資生產(chǎn)。隨著供過于求出現(xiàn)，企業(yè)利潤驟減，甚至虧損。但面板價格下跌，一方面導致后進產(chǎn)能退出，另一方面導致液晶顯示的應用范圍迅速擴大，更多的應用需求被創(chuàng)造出來，這又導致供不應求，價格上漲，然后企業(yè)再次投資擴大生產(chǎn)，如此周而復始，這就是行業(yè)周期。”

上述負責人進一步表示，高科技產(chǎn)品往往附加值較高，容易受到資本的青睞，近年來面板行業(yè)在中國的技術門檻不斷降低，使得大量資本涌入其中，建設了大量的產(chǎn)能，當供應遠大于需求的時候，庫存水平上升，勢必引發(fā)新一輪的行業(yè)周期。近幾輪的行業(yè)周期都是伴隨產(chǎn)能大幅釋放開始的，所以資本的投入、需求的變化是影響行業(yè)周期的主要因素。

在吳榮兵看來，面板行業(yè)的周期性變化，主因是面板廠商主要集中在東亞地區(qū)，同時面板廠商又是一個充分競爭的市場。作為一個完全競爭的產(chǎn)品，它必然會是“供應過剩-供應緊張-供應過剩”的周期變化。“尤其是新冠肺炎疫情的到來，又迫使周期波動更大，但這是一種非正常的狀態(tài)。”

未來是否能夠削弱乃至完全規(guī)避行業(yè)的周期性影響？

“基本上周期性循環(huán)是一定會發(fā)生的，只是在目前的產(chǎn)能規(guī)模下，以及廠家數(shù)量眾多的狀況下，這個周期性循環(huán)會非常劇烈地波動。”范博毓說，“只有在產(chǎn)能規(guī)模收斂、有廠商退出，或是廠商之間整合發(fā)生下，才有助于整體循環(huán)的波動縮小，走向較有秩序的發(fā)展，否則僅能仰賴面板廠之間的自我約束，透過減產(chǎn)控制達成供需的平衡。”

京東方A在互動易上指出：“唯有創(chuàng)新才能開創(chuàng)更多價值。行業(yè)周期性是低質(zhì)量重復投資的產(chǎn)物，隨著競爭力弱的產(chǎn)能退出競爭，優(yōu)質(zhì)資源的集中將有能力推動顯示行業(yè)由周期性向成長性轉(zhuǎn)變。近年來LCD生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴產(chǎn)的高速發(fā)展階段逐步進入成熟期，隨著存量產(chǎn)能逐步退出、新增產(chǎn)能總量有限且產(chǎn)能釋放節(jié)奏平緩，市場份額逐漸向公司在內(nèi)的行業(yè)頭部企業(yè)集中。”

TCL科技旗下華星光電相關負責人則提出了兩點建議：一是要限制國內(nèi)顯示企業(yè)的無序投資和低水平建設；二是要加大技術創(chuàng)新力度，推動消費市場和場景不斷擴大。

上述負責人指出，目前國內(nèi)企業(yè)控制著全球超過60%的液晶產(chǎn)能，而且還有進一步提升的態(tài)勢，具備了影響行業(yè)發(fā)展的能力，因此要讓行業(yè)回歸健康平穩(wěn)發(fā)展軌道，減弱周期影響，國內(nèi)的顯示行業(yè)要做出改變。“目前顯示面板投資主體已經(jīng)10家以上且還有不斷增加的勢頭，遠遠多于日韓平均每個地區(qū)2家的均衡布局。無序投資和低水平重復建設使得有限資源無序流動，不但限制了龍頭骨干企業(yè)未來進一步壯大的空間，也增加了供給的結構性過剩風險，因此有必要對國內(nèi)重復無序建設的產(chǎn)能進行限制管理。”

標簽： 液晶電視賣出白菜價