來源：中信建投財富管理

(相關資料圖)

偏股混合型基金指數(885001)是wind基金指數分類體系中的投資類型指數，該指數選取市場上所有偏股混合型基金構成，能夠相對較好反映全市場偏股混合型基金收益表現的平均水平。

偏股混合型基金指數的基日為2003年12月31日，以年度為單位，歷史上偏股混合型基金指數大部分年度均出現了上漲，部分年度出現下跌，沒有出現過連續兩年下跌的情況。

如果在偏股混合型基金指數當年出現下跌后買入，未來收益會怎樣？

偏股混合型基金指數超額收益顯著

我們以最具代表性的滬深300和中證500指數為例，自2004年以來，截至2022年末，偏股混合型基金指數累計漲幅高達903.01%，而同期滬深300指數漲幅為220.74%，中證500指數漲幅為486.45%，偏股混合型基金指數相對滬深300和中證500指數取得了非常明顯的超額收益。(數據來源：Wind，截至20221230；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎)

圖表1:偏股混合型基金指數表現

資料來源：Wind，時間20031231至20221230；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎

拆解到每個年度來看，自2004年以來偏股混合型基金指數有14個自然年度取得正回報，多于滬深300和中證500指數的上漲年數，且年度取得相對滬深300和中證500的正超額收益的占比超過60%。

圖表2:偏股混合型基金指數歷年漲跌幅

數據來源：Wind；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎

下跌后買入會怎樣？

歷史上偏股混合型基金指數年度出現過五次下跌，沒有出現過連續兩年下跌的情況，出現下跌的年度分別是2008年、2011年、2016年、2018年、2022年。

如果在偏股混合型基金指數當年出現下跌后買入，未來收益會怎樣？

圖表3:持有1-3年回報情況

數據來源：Wind；歷史不代表未來，市場有風險，投資需謹慎

通過歷史回測，假如在偏股混合型基金指數年度出現下跌后買入，分別持有1年、持有2年、持有3年，除了2016年后買入并持有2年出現了一定浮虧外，其它幾種情況均取得了正收益。

如果看2008、2011、2016、2018這四年的平均情況，在偏股混合型基金指數前一年下跌后買入：

持有1年平均回報為31.44%；

持有2年平均回報為50.45%；

持有3年平均回報為61.36%；

呈現出持有時間越長，平均回報越高的特征。

拉長時間周期看，中國經濟處在不斷發展前進中，A股市場的價格中樞是不斷抬升的。偏股型基金指數代表了偏股混合型基金的平均水平，在其前一年出現下跌后買入，具有較好的勝率和賠率。

2022年的下跌或許為我們再一次提供了這樣的入場機會，逢低布局或者基金定投也許是比較好的選擇。目前市場上有一些基金產品是以戰勝偏股混合型基金指數為目標，這些基金往往是利用量化模型力爭獲得更高的阿爾法，各位投資者可以多多關注！

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