昨日，美元指數(shù)下跌0.29%，收盤在101.97點(diǎn)，

歐元升值0.28%，收盤價(jià)1.1001點(diǎn)；

(資料圖片僅供參考)

日元升值0.57%，收盤價(jià)141.31點(diǎn)；

英鎊升值0.17%，收盤價(jià)1.2861點(diǎn)；

澳元貶值0.27%，收盤價(jià)0.6675點(diǎn)；

瑞郎升值0.43%，收盤價(jià)0.8854；

新西蘭元升值0.05%，收盤價(jià)0.6210點(diǎn)；

加元貶值0.01%，收盤價(jià)1.3279點(diǎn)。

綜合來(lái)看，美元指數(shù)接連重挫，非美貨幣乘勢(shì)大幅升值，只有澳元和加元兩大商品貨幣表現(xiàn)較為遜色。

美元指數(shù)正在以超預(yù)期的速度貶值。上周五非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)不及預(yù)期后，美指當(dāng)日大跌0.81%。本周一美指延續(xù)跌勢(shì)，最低點(diǎn)已經(jīng)跌破102關(guān)口。截至今日15:16，美指再次下跌0.21%，最低價(jià)觸及101.67點(diǎn)。為什么美指表現(xiàn)如此疲弱？我們認(rèn)為，即將公布的6月CPI增速數(shù)據(jù)是主要誘因。本周三20:30，美國(guó)勞工部將會(huì)公布6月未季調(diào)CPI年率，前值為4%，預(yù)期值3.1%，預(yù)期降幅較大。當(dāng)通脹預(yù)期為劇烈下降時(shí)，表明高利率政策已經(jīng)起到了遏制物價(jià)上漲的作用，停止加息的臨界點(diǎn)將更快到來(lái)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，6月CPI增速如果降低至預(yù)期值的3.1%（甚至更低），美聯(lián)儲(chǔ)在7月27日的利率決議上，極有可能宣布停止加息，這是看多美元指數(shù)者最恐懼的事情。在CPI數(shù)據(jù)落地之前，我們認(rèn)為美指將難以出現(xiàn)顯著反彈走勢(shì)。

十年期美債收益率正快速回落：上周五最高點(diǎn)4.048%，今日最新值3.966%。債券收益率是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的前瞻指標(biāo)，當(dāng)收益率下降時(shí)，代表加息預(yù)期正在降溫。長(zhǎng)短周期債券收益率倒掛的臨界期限為6個(gè)月，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在半年內(nèi)（或者2024年初）開(kāi)啟降息操作，這將對(duì)美元幣值構(gòu)成重大沖擊，甚至有可能導(dǎo)致美元指數(shù)進(jìn)入弱勢(shì)周期。

▲ATFX圖

技術(shù)角度看，101.89至103.58的反彈已經(jīng)結(jié)束，6月最低點(diǎn)101.89已經(jīng)在今日被突破，預(yù)計(jì)今日美盤時(shí)段市價(jià)還將下探。下一支撐位在100.78，該價(jià)位是年內(nèi)最低點(diǎn)。如果明日的6月CPI數(shù)據(jù)比預(yù)期值還要低，市價(jià)有可能一舉跌破100.78點(diǎn)。需要提醒的是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不總是符合預(yù)期的。如果6月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上升，則上周五至目前的跌幅將會(huì)短時(shí)間內(nèi)被反彈走勢(shì)抹除。

▲ATFX圖

令人意外的是，日元在本輪美元貶值的過(guò)程中表現(xiàn)優(yōu)異，昨日的升值幅度超過(guò)了大部分非美貨幣。技術(shù)角度看，127.22點(diǎn)至145.069點(diǎn)的中期反彈波段有終結(jié)跡象，期間最高點(diǎn)介于前序下跌波段的0.618至0.774分位之間，回調(diào)充分，新一輪下跌或已不可避免。

貨幣政策角度看，日本央行仍固執(zhí)的維持負(fù)利率政策，雖然日本5月份的CPI已經(jīng)高達(dá)3.4%，并且連續(xù)10個(gè)月處于3%之上。日本的十年期國(guó)債收益率為0.453%，距離日本央行規(guī)定的上限0.5%較近，市場(chǎng)的加息預(yù)期相對(duì)強(qiáng)烈。一邊是美聯(lián)儲(chǔ)日益加重的降息預(yù)期，另一邊是日本央行不斷升高的加息概率，日元在7月份的升值幅度亮眼，符合邏輯。

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