日前，中國人壽集團實現首單權益型保險資管資產支持計劃產品落地。近兩年來，在簡政放權、創新監管的配套政策支持下，保險資管資產支持計劃取得較為快速的發展，特別是2022年，保險資管行業資產支持計劃發行總規模超過3000億元，創歷史新高。

【資料圖】

業內人士表示，資產支持計劃即保險資管版ABS，不僅能夠盤活存量資產、助推經濟結構和金融市場轉型發展，也有利于降低企業融資成本、調整負債結構，將迎來快速發展。

規模顯著增長

作為保險資管行業資產支持計劃發行登記的平臺，中保保險資產登記交易系統有限公司(以下簡稱“中保登”)最新數據顯示，2022年，保險資管機構資產支持計劃共登記65只，規模首次突破3000億元大關，相比2021年37只的數量和1500余億元的規模以及此前年度均在千億元以下的規模，取得顯著增長。

值得一提的是，2022年，多家保險資管公司資產支持計劃的發行實現“從0到1”的突破。例如，2022年6月和10月，光大永明資產、人保資本分別發行設立公司首單資產支持計劃。

基礎資產涉及三類

“資產支持計劃作為一種新型融資工具，不僅能夠盤活存量資產、助推經濟結構和金融市場轉型發展，也有利于降低企業融資成本、調整負債結構?！比吮ＹY本信用風險評估部嚴素華表示，從宏觀、中觀、微觀以及政策端來看，預計資產支持計劃會迎來快速發展。

業內人士稱，資產支持計劃即保險資管機構開展的資產證券化業務(ABS)，該業務正式開啟于2015年8月。

中保登相關負責人介紹，資產支持計劃的基礎資產主要涉及債權、收(受)益權及權益類三類資產。其中，債權包含金融及融資租賃債權、消費金融債權、企業應收賬款債權、不良資產重組債權、保單質押貸款債權、信托貸款債權、保理債權等；收(受)益權包含高速公路、供水、供電等未來經營收益權、租金收益權、信托受益權、私募基金份額收益權等；權益類包含未上市公司股權。

資產支持計劃數量及規模大幅增長，與簡政放權、創新監管的配套政策支持密不可分。在政策端持續發力背景下，資產支持計劃的發展逐漸駛入快車道。2019年6月，銀保監會發文確立資產支持計劃實行“初次申報核準、后續產品注冊”制度；2021年9月，銀保監會發文明確資產支持計劃實行“初次申報核準、后續登記制度”，將注冊制變為登記制。分析人士認為，相關舉措大大提高了發行效率，推動了資產支持計劃的發展。

青睞優質資產

近年來，除了資產支持計劃，險資對其他另類投資的投資力度也在加大。

分析人士認為，保險資金開展另類投資具有先天優勢和后天積累。一方面，保險資金長期資金屬性與另類投資項目本身長期融資需求吻合。另一方面，保險資管機構多年從事長期資產配置，在另類投資業務中積累了較為強大的專業化管理能力和人才隊伍。

2022年末，銀保監會明確表示，將鼓勵保險資管公司發揮另類投資專業特長，創設長期限優質資產。

國壽資產總裁助理趙暉認為，保險資管機構應適應新形勢，著力加強自身投資能力建設，在推動高質量發展進程中，配置優質資產，聚焦建設現代化產業體系領域、聚焦鄉村振興領域、聚焦綠色發展領域等。

太保資產副總經理嚴赟華指出，未來，另類投資將緊扣國家政策導向，在重大基礎設施項目、城鎮化建設等方面進行布局，重點關注新能源、節能環保等新型基礎設施領域的融資需求。

“相較于信用驅動，未來保險資金投資應更加關注并強化資產驅動，在股權、資產支持計劃等另類產品投資中，要切實篩選、識別、獲取受政策風險影響較小的，具有長期、持續、穩健現金流入預期的基礎資產，確保風險可控、投資安全?！壁w暉表示。

標簽：