2022年公募基金排位賽逐漸白熱化。對比績優基金的業績與規模，“小而美”特征更加明顯。多數排名靠前的主動權益基金產品規模(三季度末數據，下同)不足50億元，部分產品甚至不足10億元。同時，百億級規模基金業績今年以來整體“暗淡”不少，53只百億元以上規模的主動權益基金中，僅有兩只實現正收益。

小規模基金業績亮眼

(資料圖片)

2022年基金業績排名賽進入“沖刺”階段，整體來看，受市場波動影響，公募基金今年以來的業績分化明顯。數據顯示，截至12月15日，萬家宏觀擇時多策略以60.14%的凈值增長率“一馬當先”；華寶科技先鋒凈值跌超48%，目前在主動權益基金中業績墊底。全市場主動權益類基金首尾業績相差逾100個百分點。

不過，對比今年以來績優基金的業績和規模可以發現，小規模基金在業績排行榜上一騎絕塵。多數排名靠前的主動權益基金產品規模不足50億元，部分產品甚至不足10億元，公募產品“優等生”呈現“小而美”特點。

黃海管理的萬家宏觀擇時多策略規模為18.22億元、萬家新利規模為10.07億元、萬家精選規模為10.32億元。截至12月15日，朱紅裕管理的招商核心競爭力已超越萬家精選，成為今年以來基金業績第三名，但該基金規模也不大，最新為27.01億元。

多只業績排名靠前的基金產品規模不足10億元。比如，英大國企改革今年以來收益率超34%，基金規模為1.55億元；創金合信軟件產業今年以來收益率超25%，規模為1002萬元；萬家頤和今年以來收益率超24%，規模為9.72億元；易方達瑞享今年以來收益率超24%，規模為4.27億元。

當然，隨著業績增長，基民們會用真金白銀“投票”。萬家宏觀擇時多策略過去三個季度規模累計增長超20倍。2021年底，該基金規模僅為0.82億元，2022年二季度末增長到8.27億元，三季度末為18.22億元。

船小好調頭

今年以來，百億元以上規模的基金產品表現整體并不理想。數據顯示，三季度末規模超過百億元的主動權益基金共有53只(A/C份額合并計算)，僅有兩只今年以來實現正收益。其中，中庚價值領航凈值增長率達9.58%，安信穩健增值A凈值增長率達2.19%。

業內人士認為，相較于百億級規模的基金產品，小規模基金的優勢在于：基金經理可以相對靈活地進行調倉，以適應行業輪動和風格切換；小規模基金可以購買中小市值股票，而百億級基金很難去買流通市值在百億元以下的股票，因為這些股票的流動性不足以支撐其建倉；小規模基金的打新收益更可觀。

規模增長與投資收益之間是否存在對立關系？英大國企改革基金經理張媛在接受記者采訪時表示，換手率頻繁、大資金進出場造成交易損耗更可能讓投資收益受損。

目前她所管理的英大國企改革基金的規模也在增長中，但該基金已有一定的策略儲備和空間來應對規模增長。張媛認為，大規模基金必然要考慮個股的容量，因為部分小市值股票的投資承載能力有限。“但我們的投資并不以大小市值給自己設限，我們跟著產業鏈進行研究，尋找產業鏈在當前市場條件中的投資機會。”

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