8月7日，朱雀基金管理有限公司發布旗下9只基金參與定增的公告。據東方財富Choice數據顯示，8月份以來，已有逾10家公募基金旗下產品參與上市公司定增，定增認購總額超42億元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

針對公募基金參與上市公司定向增發熱情高漲，受訪業內人士表示，全面注冊制實施以來，定增流程得到進一步精簡優化，定增標的數量和規模將持續增加，但這也對公募基金的投研能力等提出了更高要求。

(資料圖片)

諾德基金位列榜首

談及公募參與上市公司定增熱情上升的原因，上海地區某大型公募基金相關人士對《證券日報》記者表示，“市場經歷過去兩年的震蕩行情，大部分上市公司已經具備了很高的投資價值，這既反應在估值上，也體現在企業基本面上。上市公司定增除了較市場交易價格有所折價外，也會有較為明確的資金使用用途，這對于注重長期基本面投資的公募基金而言，具有一定吸引力。”

東方財富Choice數據顯示，以增發上市日計算，截至8月8日，今年以來共有50家公募基金參與上市公司定增，定增認購總額超652億元，參與機構數量與認購金額雙雙較去年同期有所增加。

具體來看，有8家公募基金年內參與10家及以上上市公司的定增。其中，排名前兩位的諾德基金管理有限公司(以下簡稱“諾德基金”)、財通基金管理有限公司(以下簡稱“財通基金”)年內分別參與了126家、120家上市公司的定增，認購總額分別為184.29億元、174.23億元；華夏基金管理有限公司(以下簡稱“華夏基金”)、興證全球基金管理有限公司、廣發基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司(以下簡稱“國泰基金”)等則緊跟其后，分別參與了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，認購額均超10億元。

不過，公募基金在定增市場的參與度也存在明顯分化。僅有諾德基金、財通基金兩家機構年內參與上市公司定增數量過百、投入金額也超百億元。其他年內參與上市公司定增的公募基金來看，僅有6家機構參與10家及以上上市公司的定增，17家機構則只參與1家上市公司定增；從認購額方面看，單家定增認購額超過10億元的公募基金僅12家，另有15家公募基金定增認購額不超過1億元。

近八成定增項目處于浮盈

今年以來，專用設備制造業、化學原料和化學制品制造業、電子設備制造業、電氣機械和器材制造業、醫藥制造業等行業的標的定增更受公募基金青睞。例如，浙江奧翔藥業股份有限公司定增獲得財通基金、諾德基金、華夏基金等3家機構旗下合計10只產品認購。

業內人士認為，定增具有一定折價發行優勢，而公募基金等投資者往往希望以此獲得更多的盈利空間。從年內獲得公募基金定增的210只股票表現來看，近八成股票8月8日收盤價高于定增價格，實現了浮盈。

東方財富Choice數據顯示，截至8月8日收盤，在公募基金參與定增的標的中，寒武紀收盤價為169.15元/股，較其定增發行價格121.1元/股上漲約48元/股，按財通基金、諾德基金等4家公募基金合計認購約402萬股來計算，合計浮盈1.93億元。

除此之外，從當日收盤價來看，仍有部分上市公司定增后的股價走低甚至跌破定增發行價，導致參與其定增的公募基金出現浮虧。

國泰基金相關負責人對《證券日報》記者表示，“在定增標的的選擇上，基金公司應優先選擇股價低位、估值低位的股票，規避短期市場熱點，以及股價因市場情緒階段性被炒高的股票，并充分把握解禁期業績釋放情況。具體來說，看好低估值標的、外延并購標的、估值低增長確定的傳統行業細分龍頭、行業成長穩定的優勢賽道，以及未來景氣度有望不斷提升的行業。”

另一家上海地區大型公募基金內部人士認為，除了折價率，參與定增標的投資與諸多因素相關，包括大盤點位、估值水平、后續走勢等，通常在股票市場整體估值水平橫向、縱向比較都相對合理或低估時參與，投資獲益的概率將變大。

同時，今年以來全面注冊制的落地實施也是定增市場不可忽視的重要變化。上述公募基金內部人士表示，“全面注冊制實施以來，定增流程得到進一步精簡優化，定增標的數量和規模將持續擴容，這將為投資管理人帶來更多的項目供給和篩選空間。”

“隨著全面注冊制落地實施，定增標的增加、參與資金增多，項目競標難度可能會提高。”國泰基金相關負責人認為，由于定增投資本質上還是權益類投資的一種，考驗的是投研團隊和基金經理的權益投資能力，選擇投研能力強、投資經驗豐富的基金公司與基金經理尤為重要。

標簽：