今年以來，市場震蕩加劇，但私募FOF產品卻表現穩健。

據第三方數據統計，截至5月31日，今年以來取得正收益的私募FOF占比接近七成。當前備案的FOF策略私募基金共計1328只，其中866只產品今年以來實現正收益，占比超過65%。

有券商人士向中國證券報記者表示，“當前不少私募FOF產品為1000萬元起投，對客戶的要求比較高。”同時，“不少高凈值人群不太愿意承受太大的風險，由于資金量足夠大，低波動且收益相對穩定的FOF類產品，剛好可以滿足高凈值人群的配置需求。”

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配置分散

業內人士表示，“目前私募FOF的底層資產在主觀和量化方面都有配置，配置較為分散。”

上述人士表示，“不像前幾年量化比較火的時候，超額收益率可以做到很高，那時私募FOF產品更偏向于投資量化產品。現在由于市場信心整體相對偏弱，風格輪動轉換較快，我們更偏向在各品類資產池尋找更優質的資產，現在選擇管理人的難度也越來越大了。”

在當前的市場環境下，FOF選擇管理人的標準有所變化——以控制回撤作為主要的衡量標準之一。上述人士表示，“我們現在有一些海外團隊的管理人，他們控制回撤的能力較好。”

此外，前述券商人士向記者表示，現在的私募FOF產品，更愿意去投一些從私募“大廠”出來的優秀基金經理管理的產品。“這樣可以更清楚地了解到他們的底層資產，如果直接去投大型私募，能拿到的配置份額也不會很高。此外，相比大型私募，對于小型私募管理人，也更容易去談商業條款。”

空間廣闊

“現在的私募市場，其實處于一個策略斷層的階段。像從前好一些的策略，比如有自己投資風格的主觀私募管理人的產品在資金量達到一定規模后就封盤了，剩下的資金就找不到更好的策略去投。”上述業內人士表示，“當前的FOF策略，正處于一個起步階段，在穩健收益策略中是個不錯的選擇。”

珠池資產創始人路志剛稱：“根據美國的經驗，當人口增速開始下降時，居民的財富將從房地產市場轉移至資本市場。中國這一態勢剛剛開始，以低回撤、穩健收益為特點的FOF投資將迎來重大發展機遇。”

深圳某私募基金經理也表示，在銀行理財、信托行業紛紛轉型的背景下，居民財富從非標產品溢出，催生了大量的財富管理新需求，FOF策略未來發展空間廣闊。

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