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今年一季度，百強機構代銷基金保有規模扭轉了連續兩個季度下降的局面，其中，“股票+混合公募基金保有規模”環比增長2.52%、“非貨幣市場公募基金保有規模”環比增長2.96%。

同時，各代銷機構競爭仍十分激烈，券商保有規模雖有所增長，但市占率卻出現小幅下降。

代銷百強榜變局

(資料圖片僅供參考)

券商仍占據半壁江山

4月28日晚間，中基協發布了2023年一季度銷售機構公募基金銷售保有規模百強榜單（以下簡稱“基金代銷百強榜單”），其中，“股票+混合公募基金保有規模”合計為5.7949萬億元，環比增長2.52%；“非貨幣市場公募基金保有規模”合計為8.2451萬億元，環比增長2.96%；上述兩項保有規模扭轉了連續兩個季度下降的局面。

招商證券非銀金融行業首席分析師鄭積沙團隊表示，“一季度權益類基金小幅修復、債券市場回暖，凈值修復帶動基金保有規模略增，但由于前期機構重倉的新能源、白酒等賽道基金賺錢效應較差，基金呈凈贖回狀態。”

從機構數量變化來看，一季度基金代銷百強榜單中，券商占據了51家，較去年第四季度減少2家，依舊占據半壁江山；銀行占據了26家，與去年第四季度持平；獨立基金銷售機構占據了21家，較去年第四季度增加2家；保險及代理機構2家，數量未變化。

從“股票+混合公募基金保有規模”來看，一季度，券商保有規模合計為1.2854萬億元，環比增長2.26%；銀行保有規模合計為2.9404萬億元，環比增長1.86%；獨立基金銷售機構保有規模合計為1.5049萬億元，環比增長3.78%；保險及代理機構規模為642億元，去年第四季度為586億元。

從市占率來看，一季度各大機構之間競爭激烈，券商“股票+混合公募基金保有規模”占比由去年第四季度的22.24%微降至22.18%；銀行的保有規模占比由去年第四季度的51.07%下降至50.74%；獨立基金銷售機構保有規模占比由去年第四季度的25.65%提升至25.97%。

“非貨幣市場公募基金保有規模”方面，一季度，券商保有規模為1.4618萬億元，環比增長1.67%，市占率降至17.73%；銀行保有規模合計為3.8932萬億元，環比增長0.01%，市占率降至47.22%；獨立基金銷售機構保有規模為2.8122萬億元，環比增長8.01%，市占率提升至34.11%；保險及代理機構規模為779億元，去年第四季度為737億元。

一季度，券商也迎來連續四個季度市占率持續上升后的首次下降。對此，開源證券非銀金融行業首席分析師高超表示，“一季度股票型ETF占全市場偏股基金保有比例提升，由于ETF僅可通過券商渠道且一季度為凈申購，預計券商系偏股保有規模市占率下降主要受場外基金凈贖回拖累。”

券商股混保有規模

兩年間增幅達46.9%

自2021年中基協首次發布基金代銷百強榜單至今，兩年間，群雄逐鹿的基金代銷市場中券商、銀行、獨立基金銷售機構三大機構的競爭態勢正在發生著變化。

“股票+混合公募基金保有規模”中，今年一季度，券商該項保有規模較2021年一季度的增幅為46.9%，獨立基金銷售機構的增幅為22.99%，銀行的降福為11.39%。券商該項保有規模的市占率由2021年一季度的16.12%提升至2023年一季度的22.18%，獨立基金銷售機構由22.54%提升至25.97%，銀行則由61.11%下降至50.74%。

在財富管理轉型的大背景下，券商、獨立基金銷售機構的表現優于銀行，兩年來保有規模市占率也在不斷提升。天風證券研究所非銀聯合首席分析師周穎婕認為，“銀行上述保有規模自2021年一季度開始持續下滑，整體下降趨勢明顯，究其原因，一是基金代銷業務占比較低，銀行在戰略上重視不足；二是銀行自身在權益基金上服務客戶的能力不足，預計份額被侵蝕的趨勢仍將長期持續。”

“非貨幣市場公募基金保有規模”中，今年一季度，券商該項保有規模較2021年一季度的增幅為51.48%，獨立基金銷售機構的增幅為57.99%，僅銀行的降福為11.43%。券商該項保有規模的市占率由2021年一季度的14.81%提升至今年一季度的17.73%，獨立基金銷售機構由27.11%提升至34.11%，銀行則由57.88%降至47.22%。

由于集中度較低，券商之間的競爭格外激烈，“代銷一哥”之爭也持續上演。海通證券非銀行金融行業首席分析師孫婷表示，“近年來，券商財富管理轉型步伐加快，在組織架構以及產品引入上比銀行更具靈活性，有較大上升空間。”

一季度，中信證券連續兩個季度成為券商“代銷一哥”，“股票+混合公募基金保有規模”及“非貨幣市場公募基金保有規模”兩項均位列券商第一，總榜第9位，規模分別為1309億元、1574億元，不過環比分別下降了7.62%、9.17%；而華泰證券緊隨其后排名總榜第10位，兩項規模分別為1282億元、1432億元，環比分別增長4.57%、4.75%。在總榜中，兩家券商也均較去年第四季度下降一個位次。

51家上榜券商中，中小券商也在持續發力，有37家公司“股票+混合公募基金保有規模”實現環比增長，國金證券、湘財證券、中航證券、國信證券、華福證券、財通證券、海通證券的增幅均超10%。“非貨幣市場公募基金保有規模”方面，也有37家券商實現環比增長，其中湘財證券、國金證券、華福證券等8家券商的增幅均超10%。

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