臨近季末，央行公開市場操作出現新變化。3月27日至3月29日，央行連續三天大額凈投放，力保流動性平穩跨季。專家表示，后續央行將根據流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，繼續保持流動性合理充裕。

靈活運用逆回購等工具

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Wind數據顯示，本周(3月27日-3月31日)央行公開市場共有3500億元逆回購到期，其中到期規模分別為300億元、1820億元、670億元、640億元、70億元。

本周前三日，3月27日、28日、29日，人民銀行以利率招標方式分別開展2550億元、2780億元、2000億元逆回購操作，實現凈投放2250億元、960億元、1330億元，合計凈投放4540億元。

招聯金融首席研究員董希淼表示，在季末或年末等關鍵時點，央行會更加靈活運用逆回購等工具，緩解市場出現的暫時性的流動性緊張，維護金融市場穩定。

“一般而言，隨著季末臨近，加之債券發行、繳稅等短期因素擾動，機構均會偏謹慎一些，資金面有所收斂。但也要看到，央行通過降準、逆回購等工具靈活操作，熨平短期資金面波動，市場流動性有望保持合理充裕，平穩跨季。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

有效調節市場流動性

業內人士表示，央行將根據流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，防范市場利率大幅波動，繼續保持流動性合理充裕。

“考慮到本周逆回購操作延續基于流動性松緊靈活調整的態勢，預計央行維持資金利率在政策利率附近波動的態度不會有太大轉變。”中信證券首席經濟學家明明表示。

植信投資研究院高級研究員王運金表示，二季度及下半年，經濟恢復預期較好，消費、房地產、科技創新、基建等領域將會產生更大的資金需求，此時央行貨幣政策需要前瞻性布局，提前投放流動性，更好地為下一階段擴內需做好準備。

董希淼認為，下一步，央行將更多運用總量和結構性貨幣政策工具，長短結合、量價并舉，有效調節市場流動性和利率水平，將流動性更加精準地滴灌到重點領域和薄弱環節，加大對科技創新、小微企業、綠色發展等領域的支持力度。

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