以資產配置和基金投資為看家本領的FOF(基金中基金)被許多投資者稱為“專業基民”。隨著基金2022年四季報陸續出爐，“專業基民”的買基動向備受關注。Wind數據顯示，截至1月19日，公募市場內已有62只FOF(不同份額分開計算)披露了2022年四季報。其中，交銀裕隆純債債券A成為目前最受FOF基金經理“寵愛”的產品，共獲12只FOF重倉。

債券型基金受青睞

整體來看，目前獲FOF重倉的前20只基金中，有13只是債券型基金。其中交銀裕隆純債債券A獲12只FOF重倉，萬家鑫璟純債A獲9只FOF重倉，工銀純債債券A獲8只FOF重倉，招商招祥純債C獲7只FOF重倉，泰達宏利溢利債券A、西部利得匯享債券A等獲6只FOF重倉。

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值得注意的是，交銀裕隆純債債券A從2022年二季度以來一直是眾多FOF基金經理的“心頭好”。2022年二季度和三季度的公開數據顯示，交銀裕隆純債債券A獲FOF重倉的數量(FOF只數)一直位列全市場首位。

從FOF重倉持有基金的市值來看，市值最大的前五名皆是來自交銀施羅德基金旗下的債券型基金，分別是交銀純債債券發起A/B、交銀裕隆純債債券A、交銀穩利中短債債券A、交銀裕隆純債債券C、交銀雙輪動債券A/B。

權益類基金方面，融通健康產業靈活配置混合C獲6只FOF重倉。此外，不少管理規模突破百億元的知名基金經理的產品也被多只FOF重倉，如基金經理王鵬管理的泰達轉型機遇股票A、鄭青和董辰共同管理的華泰柏瑞新利混合C、孫彬管理的富國價值優勢混合、周海棟管理的華商新趨勢優選混合、沈楠管理的交銀國企改革靈活配置混合等產品均獲5只FOF重倉。

ETF也成為不少FOF基金經理常用的資產配置工具。如海富通中證短融ETF獲7只FOF重倉，華泰柏瑞滬深300ETF獲4只FOF重倉，華夏上證50ETF、華寶中證醫療ETF、華寶中證銀行ETF、華夏中證全指房地產ETF獲3只FOF重倉。

基金經理看好債市前景

目前，部分獲FOF重倉的債券型基金已經披露了2022年四季報，基金經理在四季報中對債券市場進行了回顧與展望。

回顧2022年四季度的債券市場，招商招祥純債C的基金經理康晶、馬龍、王梓林表示，10月份由于消費數據和地產銷售表現不佳、疫情多地散發、PMI再次回落等基本面因素不盡如人意，10年期國債收益率由2.76%下探至2.64%的低位水平。進入11月后，隨著資金面持續偏緊，尤其疊加11月中旬疫情防控“二十條”和央行支持地產“十六條”政策推出，債券市場收益率大幅調整，由此導致理財產品普遍凈值回撤。

展望2023年一季度，交銀裕隆純債債券A的基金經理黃瑩潔表示，中長端利率中樞高位震蕩的邏輯仍在延續，流動性寬松為債券市場提供支撐，隨著防疫政策優化措施基本落實，一線城市人員逐步返崗復工，基本面強修復預期限制了長端利率的下行空間。從短端來看，度過跨年時點后隨著商業銀行吸收存款存單意愿下降，存單收益率預計將明顯回落。短端利率經過前期的調整已經處于相對高位，資金利率的利差空間較為充裕，預計短端資產收益率將會在存單收益率回落的帶動下有一波修復行情。整體來看短端確定性更強，預計期限利差將會有所走闊。

交銀純債債券發起A/B的基金經理于海穎、魏玉敏表示，2023年或呈現信用環境維持寬松、貨幣條件回歸中性、通脹溫和可控的格局。對于債券市場，兩人認為國內基本面修復節奏和流動性的邊際變化將成為影響行情的主要因素，市場情緒修復后債券市場或存在交易性機會。

權益市場配置正當時

交銀國企改革靈活配置混合的基金經理沈楠表示，股票市場再度創新低的可能性較小，消費及制造業投資將帶動2023年需求回暖。展望2023年一季度，疫情擾動因素將逐漸消散，美聯儲加息的進程預計也將進入尾聲，市場可能會逐漸迎來新的投資機會。

具體到投資板塊，平安策略先鋒混合的基金經理神愛前提到了四大看好方向：一是消費和醫藥行業，經濟復蘇帶來相關板塊業績改善，重點關注醫美、免稅、傳媒、醫藥等機會；二是風光儲等泛新能源行業，可以積極關注一些結構機會，如海風、海纜、儲能、光伏新型電池片、新技術新材料等；三是汽車零部件，國產車崛起趨勢非常清晰和迅猛，有望帶動汽車供應鏈本土化，汽車零部件本土化空間巨大；四是科技與安全產業鏈，科技產業鏈補短板，同時配合下游景氣改善，存在一定機會。

融通健康產業靈活配置混合的基金經理萬民遠看好醫藥行業的兩大方向——創新和疫后修復。他表示，在創新方面，主要關注創新藥和創新器械。在疫后修復方面，首先是線下，比如零售藥房；其次是消費場景相關的延遲滿足，比如醫美、近視手術、接種疫苗、注射生長激素等；第三是原料藥中成藥領域，上游原材料成本在高位，未來會慢慢呈現下降態勢。

標簽： 債券市場