回首2022年度，“儲能”——這個通過儲存電能等能量來解決光伏發電/風電發電的波動性問題，實現發電平滑輸出的行業，在“碳達峰碳中和”愿景及其確定性趨勢下，在能源轉型與變革的持續升級過程中，其產業鏈、供應鏈正在迎來高速發展期，戰略價值得到市場共識，市場關注熱情不斷激發，年內已超過20家上市企業跨界投資儲能。

著眼于A股市場表現，截至2022年12月27日，儲能指數(884790.WI)近3年已經上漲160.21%，同期滬深300指數下滑3.34%。

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華商基金基金經理助理陳夏瓊對此表示，從長期賽道格局觀察，儲能是構建新型電力系統的重要技術和基礎裝備，是實現雙碳目標的重要支撐，也是催生國內能源新業態、搶占國際戰略新高地的重要領域。從儲能需求、裝機量增速、海外經驗多個維度結合來看，國內儲能建設或仍處在從0到1的階段，未來3-5年具備較大的成長空間和較高增速。

國內儲能建設需求正盛

據華商基金基金經理助理陳夏瓊觀察，隨著國內新能源的發展，新能源發電占比已經達到12%左右，電力系統靈活性問題越來越突出，因為維持電力穩定供應需要在所有時間尺度內(從瞬時到數年)平衡供應與需求，必須考慮不同時間尺度內的系統靈活性。

目前電力系統的靈活性調節資源主要是由新型儲能、火電、抽水蓄能等共同提供。以儲能為例，從裝機量上看，2021年國內光伏、風電裝機合計超過100GW，而儲能新增裝機僅為4GWh左右；海外市場如美國的光伏、風電裝機約40GW，儲能卻并網了約10.5GWh。考慮到靈活性是新能源電力系統的核心，國內儲能建設還遠遠不能滿足需求，滯后于新能源發展，或仍處于從0到1的階段，未來3-5年具備較大的成長空間和超高增速。

展望未來，預計2025年全球儲能裝機將突破300GWh，對應2022-2025年復合增速超過80%，其中國內2025年儲能裝機有望突破100GWh，對應2022-2025年復合增速超過100%，與風電、光伏、新能車等其他新能源板塊相比，儲能領域未來5年的增速相對較高、確定性相對較強。

儲能產業發展不存在大的桎梏

華商基金基金經理助理陳夏瓊認為，從產業鏈來看，依托光伏、電動車、通信、機械等行業的發展，儲能所需的關鍵部件產業鏈基本培育完成，產業發展不存在大的桎梏。從目前到2023年，光伏硅料價格處在下行周期，或將帶動光伏成本下降，光伏配套儲能電站中，儲能成本的容忍度有望提升。

從投資角度，行業目前階段可以側重關注致力于推動大型儲能項目發展、股東背景較強、美國等海外業務占比高的公司，其儲能訂單存在持續超預期的可能性。

文中儲能指數數據來自萬得信息，近3年為“2019年12月28日至2022年12月27日”。

以上觀點不代表任何投資建議，市場有風險，基金投資須謹慎。

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