2022年基金業績榜單出爐，多只QDII基金名列前茅。其中，廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)A以68.48%的年度回報率成為2022年最亮眼的公募產品。多只油氣主題QDII基金的年度回報率均超過了50%，遠高于主動權益類基金的表現。此外，從長期業績來看，多只油氣主題QDII基金“三年期”和“五年期”業績也有不俗表現。分析人士表示，油氣主題QDII基金業績突出與過去兩年持續上漲的國際油價密切相關。

油氣主題QDII業績領跑

從2022年度業績排行榜上看，廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)A成為2022年度業績最好的公募基金產品，回報率高達68.48%。此外，廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)C、華寶油氣、諾安油氣能源(QDII-FOF-LOF)等多只基金的回報率均超過50%，國泰大宗商品(QDII-LOF)、嘉實原油(QDII-LOF)、信誠全球商品主題(QDII-FOF-LOF)等基金的回報率均超30%，碾壓一眾主動權益類基金。

(資料圖)

整體來看，QDII的業績分化較為明顯。市場內續存的439只QDII基金(不同份額分開計算)中，有87只實現正收益，約占總數的20%；352只QDII基金的年度收益為負，約占總數的80%。2022年業績最差的QDII基金虧損超過40%，與業績最好的QDII基金業績相差巨大。

中長期來看，在QDII基金三年期業績排行榜中，回報率排名前十的QDII基金中，有七只是油氣主題基金。其中，廣發道瓊斯美國石油A美元現匯以129.97%的回報率居榜首。在QDII基金五年期業績排行榜中，兩只油氣主題基金位列前兩名，科技、醫療等主題QDII基金也有不俗表現。

除了油氣主題的QDII基金在2022年取得了不俗回報，受益于去年11月以來港股指數的回暖，不少投資于港股的QDII基金也取得了較好的回報，如建信恒生科技指數發起(QDII)、中歐港股數字經濟混合發起(QDII)等基金在2022年的回報率都突破了10%。

目前，公募機構對QDII基金的布局力度繼續加大。Wind數據顯示，截至2022年底，全市場存續QDII基金規模已超4000億份，相比2021年末約增長60%。此外，Wind數據顯示，以基金成立日為統計口徑，2022年以來新成立的QDII基金為31只，累計合并發行規模超76億元，投資區域包括美國、韓國、新加坡等全球各大市場。

理性看待高回報率

上海證券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛向中國證券報記者解釋：“目前，國內的原油主題基金主要分兩類，一類是直接投資原油商品的商品型QDII，第二類是投資國際油氣板塊公司的股票型QDII。商品型原油QDII主要通過海外開放式商品指數基金(Exchange Traded Commodity)形式投資原油商品期貨標的，運作方式與LOF、FOF相似，底層標的一般由不同品種、不同到期日的原油期貨品種組成，還有一定的現金留存比率，并不會完全跟蹤原油價格指數。投資油氣公司的QDII產品對原油價格指數的跟蹤度會更低。”

“對于看好全球原油市場前景的投資者而言，原油主題基金提供了非常便捷且成本低廉的投資方式。”池云飛表示。

此外，上海證券基金評價研究中心業務負責人劉亦千在研報中表示，市場的波動會顯著影響基金與原油期貨產品短期的相關性，原油QDII產品作為基金品種，和原油期貨有許多不同，基金凈值并不會完全跟隨特定的原油期貨價格指數同漲同落。

在池云飛看來，近年來，受氣候、地緣局勢、通脹等諸多因素影響，包括原油、天然氣、煤炭在內的能源商品價格漲幅較大。“不過，目前海外主要經濟體PPI數據已開始高位回落，美聯儲持續推行強勢美元政策，全球經濟存在走弱風險，原油價格又處歷史高位，未來，原油走勢不確定性加大，我們建議投資者配置時保持謹慎。”池云飛說。

國泰君安期貨研報表示，展望2023年，全球原油市場需求增幅放緩幾乎是確定事件。考慮到歷次美聯儲加息對全球經濟回落的影響難以精準預估，2023年的海內外貨幣政策一定還會產生諸多變數，信用收緊對原油現實和預期的沖擊節奏較難預估。

基煜研究也表示，油氣主題QDII基金適合有海外配置需求，通過分散投資降低組合風險，看好油氣能源未來走勢的投資者，但投資者也需注意，大宗商品市場的風險本就相對較高，同時QDII基金還有特定的匯率風險。

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