2022年是資管新規正式實施的第一年。銀行理財產品開啟全面凈值化，在產品種類和結構上也進行了豐富創新。總體而言，經歷了一年來市場的挑戰和考驗，銀行理財產品發展平穩，資產規模不斷增長。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，展望2023年，隨著宏觀經濟企穩及資本市場回暖，帶動居民收入預期與風險偏好回升。初步測算，2023年，理財市場規模同比增速有望超過15%。

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創新主題類理財產品

不斷上新

目前，已獲批籌建(包含開業)的理財子公司數量已達到31家。其中，2022年開業的就有8家銀行理財子公司，可見理財子公司擴容速度在不斷加快。

同時，服務實體經濟融資需求及滿足投資者多元化需求的創新主題類理財產品不斷上新，包括了綠色金融、雙碳、ESG、養老、鄉村振興、專精特新等多個領域。

據中國理財網數據，截至1月2日，市場上在售及存續的養老主題理財產品共有50只，從產品類型看，固收類產品居多，占比76%；其余為混合類產品，目前暫無權益類養老理財產品。在ESG主題產品方面，截至2023年1月2日，市場上存續的ESG主題理財產品共有168只，從產品類型看，固收類產品有112只，占比66.67%；其余產品中，除1只權益類產品外，全部為混合類產品。

此外，還有多種緊貼政策的主題類理財產品。比如，《證券日報》記者在中國理財網搜索“鄉村振興”關鍵詞，查找到市場上存續71只相關產品；搜索“科技創新”時，查找到市場上存續31只相關產品；搜索“專精特新”時，查找到相關存續主題理財產品共28只。

中信建投楊榮團隊認為，創新型理財產品數量增長快，已經成為理財子公司產品創設主導方向，其產品數量和規模將繼續穩步增長。混合類產品發行規模逐步擴大，權益資產配置比重需持續提高。

“固收+”產品規模

有望進一步擴張

2022年，銀行理財市場經歷了前所未有的挑戰，銀行理財產品凈值經歷兩輪回撤，一度出現大面積“破凈”。

普益標準相關研究人員對《證券日報》記者表示，2022年，國內資本市場波動調整，一季度受多重因素影響，股票市場下跌，導致理財產品出現大面積“破凈”；2022年11月份，債券市場出現大幅回撤，投資者出現恐慌拋售和贖回，銀行理財產品再次大面積“破凈”。

中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平告訴《證券日報》記者，2022年是銀行理財產品全面凈值化的第一年，理財公司經歷了股市、債市震蕩加劇，凈值回撤的考驗，這無疑是對理財子公司一次全面的壓力測試。整體看，理財子公司采取了積極的應對措施，經受住了考驗。經過市場的洗禮，理財子公司進一步走向成熟。

對于2023年銀行理財市場的發展趨勢，普益標準相關研究人員認為，2022年，現金管理產品在銀行存款和同業存單的比例較高，后續現金理財規模有望隨著債市調整重回增長通道。隨著全面凈值化時代開啟，純固收產品難以避免潛在的凈值波動和回撤，“固收+”產品通過多資產配置、低相關性策略進一步增加了產品的穩定性，因此，2023年“固收+”產品規模有望進一步擴張。

在楊海平看來，銀行理財子公司增加權益類資產投資是趨勢，也是監管部門鼓勵的方向。目前理財子公司在固收類產品、混合類產品投資組合中，配置權益類資產的探索較為成熟。對于通過FOF模式進行權益資產配置，發售符合監管規定的權益類理財產品也在積極探索中。

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