(相關(guān)資料圖)

12月1日，港股主要指數(shù)高開并收漲。嘉實(shí)基金認(rèn)為，美國(guó)近期公布的美國(guó)PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步緩解通脹壓力，當(dāng)前制約風(fēng)險(xiǎn)偏好最大的因素已出現(xiàn)變化。在社會(huì)面治理優(yōu)化和穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼下，預(yù)期整個(gè)港股的基本面迎來拐點(diǎn)；從投資機(jī)會(huì)看，港股底部特征明顯，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

嘉實(shí)基金表示，港股的基本面會(huì)迎來拐點(diǎn)。首先是從去年開始，各大互聯(lián)網(wǎng)公司積極降本增效，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利端顯著改善。從互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)公布的三季報(bào)來看，在收入端依然承壓的情況下，盈利端普遍超預(yù)期，體現(xiàn)出過去一年降本增效的效果。其次，雖然總流量見頂，但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一些新興的商業(yè)模層出不窮，包括以短視頻、直播電商為代表的新業(yè)態(tài)，憑借差異化定位，不僅加強(qiáng)了用戶黏性，也提高了轉(zhuǎn)化率，成為今年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的最大亮點(diǎn)。從中長(zhǎng)期看，元宇宙、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，包括商業(yè)出海等新科技、新市場(chǎng)，會(huì)逐步打開互聯(lián)網(wǎng)板塊第二成長(zhǎng)曲線。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，從資金流入看，在當(dāng)前的點(diǎn)位和估值背景下，港股的長(zhǎng)期投資價(jià)值被更多投資者認(rèn)可。南下資金已連續(xù)12個(gè)月凈流入港股市場(chǎng)，今年累計(jì)凈流入已經(jīng)超過3500億元人民幣，單10月份的凈流入超676億元，創(chuàng)下單月凈流入的紀(jì)錄。互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)全年的吸金量超過1600億元人民幣，是南下資金最重要的配置方向。

嘉實(shí)基金表示，具體到港股的投資上，港股以機(jī)構(gòu)投資者為主，會(huì)使得港股對(duì)基本面具有更高的敏感性，因此隨著企業(yè)端盈利狀況持續(xù)改善，港股會(huì)呈現(xiàn)更大的彈性；由于海外投資者對(duì)港股有更大的定價(jià)權(quán)，港股對(duì)海外流動(dòng)性會(huì)更加敏感，后續(xù)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的持續(xù)緩和，港股的估值抬升將會(huì)更加顯著。

標(biāo)簽：