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4月17日，中富電路（300814）（300814.SZ）公告稱，公司于4月14日收到深交所下發的問詢函。針對中富電路提交的向不特定對象發行可轉債申請文件，深交所審核后要求該公司就毛利率下滑的主要原因、存貨余額較快增長的原因及合理性、募集資金投資路徑是否合規等事項逐項落實并及時回復。

中富電路是一家從事印制電路板研發、生產和銷售的企業，產品主要應用于通信、工業控制等領域。公司于2021年8月12日在深交所創業板上市，彼時成功募資3.69億元，分別投向新增年產40萬平方米線路板改擴建項目和補充流動資金。

今年3月31日，中富電路發布《向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書(申報稿)》，計劃再次募資不超過5.2億元，其中4億元投入年產100萬平方米印制線路板項目，1.2億元用于補充流動資金。公司稱，募投項目完全達產后可實現年均營業收入10億元，年均利潤總額1.14億元，年均銷售毛利率21.83%。

根據申報材料，中富電路此次年產100萬平方米印制線路板項目的實施主體為聚辰電子（泰國）有限公司（下稱“聚辰電子（泰國）”），成立時間為2022年9月14日。項目選址于泰國羅勇工業園區，產品主要面向境外客戶，公司正在辦理項目用地審批手續。2022年8月17日，公司已與泰中羅勇工業園開發有限公司簽訂《土地購買意向協議》用于該項目的建設。截至募集說明書簽署日，雙方尚未簽訂正式土地購買合同。

深交所要求中富電路結合公司以往境外建廠及投資建設項目經驗情況，說明公司擬通過聚辰電子（泰國）實施募投項目的資金安排方式和資金流轉情況，包括但不限于募集資金投資路徑、泰國子公司日常資金管理、分紅款外匯匯回等，募集資金投資路徑是否合規，預計在境外銀行存放的募集資金如何進行監管，是否能夠滿足募集資金的監管要求，是否存在實質性障礙。

另外，中富電路還被要求說明本次募投項目的土地取得情況或進展、協議簽署情況、泰國當地的土地政策，包括但不限于土地產權歸屬、產權年限、土地使用權性質、開發限制等，是否存在一定期限后土地性質被要求變更的風險，是否存在募投項目用地落實風險，是否構成實質性障礙。

深交所還關注到，報告期（2019年、2020年、2021年度和2022年1-9月）各期，中富電路的毛利率分別為21.64%、21.04%、17.71%和14.67%，逐年下降；營業收入由2019年的11.17億元增至2021年的14.40億元，同期扣非歸母凈利潤由9699.39萬元下降至9091.67萬元。報告期各期末，公司應收賬款余額分別為2.70億元、2.17億元、3.97億元和3.25億元，最近一年一期公司新增應收票據6274.42萬元和6039.49萬元。報告期內中富電路存貨余額由2.17億元增至4.34億元，公司針對部分大客戶采取VMI存貨管理模式，公司存貨結構中發出商品占比較高。

對此，深交所要求中富電路補充說明最近三年一期毛利率下滑、營收增長但同期扣非歸母凈利潤下降的主要原因；說明最近一年一期新增應收票據的主要原因，報告期應收賬款收款政策是否發生變化，應收賬款周轉率變動是否符合行業特征；壞賬準備計提是否充分，壞賬計提政策與同行業是否存在顯著差異；說明報告期內存貨余額較快增長的原因及合理性，是否存在存貨滯銷的情形和減值風險，各期末存貨跌價準備計提是否充分。

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