近日，AI（人工智能）板塊紛紛反彈。半導體存儲芯片等細分領域觸底拉升，其中存儲芯片個股反彈勢頭較強勁，相關行業指數近10個交易日累計漲幅超18%。不少投資者紛紛感慨：“不該背叛AI?！?/p>

對于AI板塊的“卷土重來”以及不同細分領域所帶來的投資機會，私募人士普遍表示，近期AI，特別是半導體方向相對收益明顯，既有基本面支持，也有市場風格偏好的加分。AI算力需求還將長時間維持高增長態勢，AI領域后市的關注點仍然在基礎設施端和應用端。

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存儲芯片領域表現亮眼

近日，AI板塊表現活躍，存儲芯片、算力、CPO、AI服務器等方向領漲，教育、傳媒和游戲等應用端個股紛紛拉升。在這輪AI板塊的反彈中，存儲芯片方向個股表現亮眼。

據統計，截至5月28日，自5月中旬以來，存儲芯片行業指數累計上漲超18%，恒爍股份、睿能科技、德明利、朗科科技、佰維存儲、北京君正、兆易創新等個股均出現大幅反彈，其中睿能科技已經收出“六連板”。

一家深圳私募機構的投資總監表示，當前市場風格有利于成長主題拔估值，AI，特別是半導體方向近日相對收益明顯，AI算力需求長期向好，存儲芯片領域也在加速去庫存，目前價格已有見底跡象。

廣東正圓私募基金管理有限公司投資總監華通表示，AI長期看是大勢所趨，從之前資金大幅換手實現上漲的跡象來看，板塊短時間內難有大機會，不過市場會特別關注能夠兌現業績的公司。半導體和存儲芯片方向目前主要是看行業景氣邏輯，均已接近拐點，可能和AI方向共振。

或為“倒車接人”機會

今年以來，數字經濟賽道在主力資金加持下表現強勢，包括AI、半導體、游戲及傳媒等方向輪番大漲。AI、半導體、算力等板塊在4月初“登頂”后迎來調整，游戲、傳媒等方向較堅挺地度過“四月時光”，但在5月初也逐漸走軟。

如何把握半導體、游戲等方向機會，投資者紛紛猜測誰將引領下一階段人工智能板塊的“狂歡”？是扮演核心算力“基礎設施”的半導體方向，還是降本提效的游戲等應用端？

順時投資權益投資總監易小斌表示，半導體方向重返4月高點的機會較大，這主要與政策的長期支持力度和短期的市場催化因素相關，存儲芯片作為半導體的風向標會有一定的提前效應。另外，傳媒、游戲等方向高位走軟，與之前的上漲幅度和交易擁擠度有關，這些行業和公司在目前的位置立即重拾升勢的可能性不大。

“傳媒游戲并沒有特別好的成長性邏輯，從商業模式來說受益于AI的降本提效，需求沒有很大變化。傳媒的產業演變會比較復雜，后期可關注MR（混合現實），這對內容來說是新的大賽道。”華通表示。

上述深圳私募機構的投資總監認為，傳媒、游戲等板塊作為AI的應用行業，相對于算力而言，競爭門檻低，單個公司難以長期維持壟斷性高毛利率，長期漲幅或不如算力，建議長線投資者仍以逢低吸納算力方向為主。

算力基礎設施方向受關注

“AI大龍頭”英偉達日前公布的業績令市場振奮，也讓投資者重新審視AI全產業鏈，并將目光重新聚焦到算力、半導體等領域中。有業內人士稱，英偉達業績超預期體現的是AI算力基礎設施階段以及未來的高景氣，并為AI應用的持續落地奠定基礎。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊表示，市場普遍預期半導體尤其是存儲芯片方向在今年四季度或出現庫存的拐點，因此已在二級市場上進行搶跑。拐點雖然將要到來，但周期空間取決于消費電子領域復蘇的程度，目前來看，消費電子領域復蘇或存在一定不確定性，這會影響未來半導體方向的上漲空間。

胡泊表示，近期不少海外算力龍頭公司股價表現強勢，一定程度上帶動了國內相關板塊上漲，相對來說，國內算力企業還存在一定的不確定性，仍需加強技術更新和迭代。

易小斌認為，從近幾日市場走勢看，半導體等方向已表現出“倒車接人”態勢，AI領域后市的關注點還是在兩端：一是基礎設施端，這是推動AI走向的重要支持部分，如芯片、服務器、數據中心、通信等；二是應用端，如影視、游戲、辦公、教育和醫療等，將由于人工智能的發展而率先受益。

在華通看來，目前半導體方向處于底部階段。AI板塊早期吸引了大量來自新能源板塊的資金，但目前資金的虹吸效應逐步消失。另外，AI對未來電力的影響也會很大，將構建相互促進的產業格局。

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