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來源：投資快報

(資料圖)

本報訊5月24日A股三大指數繼續調整，滬指失守“牛熊分界線”。分析認為大盤回落至震蕩區間下沿，后市有望企穩反彈;經濟的修復與增長將為“中特估”長期估值提供信心與支撐，行情仍值得期待。另一方面，ChatGPT引爆人工智能板塊行情后，算力產業持續受到關注，頭部公募上報算力主題ETF無疑讓算力迎來最強風口。

股指有望企穩反彈

5月24日，A股三大指數持續回調，滬指失守有“牛熊分界線”之稱的年線。截至收盤，滬指跌1.28%收報3204.75點;深證成指跌0.84%報10920.33點;創業板指跌0.36%報2245.26點。兩市合計成交8027億元，較上一交易日增加約370億元;北向資金凈則連續兩日凈賣出，當日賣出44.82億元。

行業板塊跌多漲少，保險、銀行、航空機場、房地產開發、汽車服務板塊跌幅居前，電子化學品、光伏設備、游戲、半導體、通用設備板塊漲幅居前。值得一提的是人工智能概念再度爆發，豐立智能（301368）創新高，近6日累計大漲超160%;光伏概念亦走強，杭州熱電（605011）漲停創歷史新高，近9日累計大漲超120%，顯示個股行情依然活躍。

國海證券指出，A股市場再度陷入調整,前期兩大主線雙雙回落拖累三大股指震蕩下挫，大盤持續呈現縮量弱勢整理，在此環境下市場風險偏好較低，資金更傾向布局低位且具有一定防御屬性的方向。短期來看，受內外利空因素交織影響，市場調整或未結束，建議控制好倉位，耐心等待破局機會到來。

不過在國盛證券看來，A股仍處于底部區域，即便整體估值修復至合理水平，指數亦存在超過10%的預期收益率，調整推升了風險收益比，場內并未見到情緒化行情，短線不建議盲目殺跌，A股背靠震蕩區間下沿，有望企穩反彈。

值得一提的是,近期滬指震蕩下行在于前期火熱的“中特估”行情遭到“狙擊”;近11個交易日“中特估”概念指數已跌超8%，近三日跌幅居前的也多是“中特估”相關行業,有分析認為“中特估”行情仍值得期待。國盛策略給出了繼續看好“中特估”估值修復的三點理由：①估值普遍仍低：不及歷史中樞+普遍相對低估;②基本面改善可期：業績考核驅動+主動市值管理;③戰略導向孕育溢價：統籌安全與發展。

中泰證券（600918）研報指出國資監管體制不斷成熟，國企改革持續深化。“我們認為國企改革由來已久并具有持續性和成長性，布局優化和公司治理仍是新一輪國企改革重點方向。在此背景下，對標新加坡‘淡馬錫模式’，低估績優建筑央企、國企發展潛力和價值重估屬性兼具。板塊回調情形下，堅定看好建筑‘中特估’年度主線。”

奶酪基金經理莊宏東表示，“中特估”板塊多數企業具備穩定分紅水平，在央企、國企改革背景下，市場對后續各企業的經營管理效率提升預期較為樂觀，在大環境復蘇的背景之下，隨著經濟修復以及資本市場動能的恢復，后續業績增長具備彈性。長期來看，后續經濟的修復與增長預期也為其長期估值提供信心與支撐。

頭部公募上報算力主題ETF “算力”迎來最強風口

今年以來，ChatGPT引爆人工智能板塊行情后，算力產業持續受到關注，頭部公募也加速布局支持人工智能發展的“算力ETF”。華夏、富國、國泰、博時、南方、廣發、匯添富、華泰柏瑞8家基金公司先后申報的“中證算力基礎設施主題ETF”于5月23日獲得證監會接收材料，此前易方達上報的“國證算力基礎設施主題ETF”則于4月14日接收材料。

談及為何布局算力主題ETF，相關基金公司表示在數字化、智能化快速推進的背景下，算力基礎設施板塊具有長期投資價值，便進行了積極布局。從實際情況看，今年以來“算力”行情一路高歌猛進，目前是否會存在過熱風險?有基金公司表示，短期快速上漲的板塊都面臨階段性調整的可能性，但長期來看，本輪人工智能的創新突破開啟了新一輪信息技術產業周期，將帶來算力在資本市場的投資機會。

業內人士認為，公募機構集中申報算力基礎設施主題ETF產品，一方面是基于對算力行業發展前景的看好，ETF可以更好地分享行業發展帶來的紅利;另一方面是響應市場投資者需求，為投資者投資算力板塊提供便利性。就算力板塊來看，雖然短期快速上漲后板塊面臨階段性調整的可能，但在國家政策推動和需求增長的雙重因素驅動下，算力是一個極具成長潛力和成長空間的行業。需求端來看，在大力發展數字經濟和人工智能的背景下，算力作為基座會帶動算力需求的大幅增長。

富國基金曹晉認為，2023年最大的驚喜就是以ChatGPT為代表的新一輪AI人工智能的產業趨勢正在爆發。許多人可能會認為AI還停留在主題投資階段，但他認為今天的AI已經有了“殺手級”產品、已經看到了全球巨頭都在投入，而且ChatGPT的日活已經突破了5000萬人次。這可能不再是主題投資的階段，是新一輪科技創新的產業趨勢機會。

中證指官網顯示，中證算力基礎設施主題指數發布于2022年7月21日，是從滬深市場中選取50只業務涉及數據中心建設、運營及相關硬件設備制造等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映算力基礎設施主題上市公司證券的整體表現。截至5月24日，該指數前十大權重股分別為中興通訊、紫光股份（000938）、中際旭創（300308）等信息技術類個股，第一大權重股中興通訊權重為11.04%，前十大權重股合計比例達到42.3%。

國證算力基礎設施主題指數發布于2009年8月3日，是從滬深A股和紅籌企業發行的存托憑證中，在業務涉及算力基礎設施主題的上市公司中，剔除近半年日均成交金額排名后10%的證券，選取近半年日均總市值排名前50名作為指數樣本，旨在反映滬深市場算力基礎設施主題相關上市公司的證券價格變化情況。截至目前，國證算力第一大權重股海康威視（002415）權重為7.93%，前十大權重股合計比例達到46.54%。

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