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跟蹤同一指數的基金，收益率卻差距懸殊。中國證券報記者梳理發現，以近三個月時間維度來看，跟蹤同一細分行業窄基指數的部分基金，業績排名首尾相差超過1個百分點；而跟蹤寬基指數的不同基金業績差距更大，甚至排名首尾相差約9個百分點。

基金人士認為，跟蹤技術、增強策略不同是影響指數基金收益率差異的主要原因。跟蹤誤差率和信息比率是評價指數基金最有效的指標。

(資料圖片僅供參考)

指數基金業績差異大

近日，有“大V”在社交媒體感慨，同樣是跟蹤恒生科技指數的指數基金，業績卻相差巨大，甚至近三個月的業績相差足足超過5個百分點。部分投資者評論稱“買指數基金如同開盲盒”。

記者梳理發現，隨著2月以來恒生科技指數的回落，跟蹤該指數的基金凈值也大幅回落，基金之間的業績差異較此前“大V”所提到的也有所收窄。天天基金網顯示的跟蹤該指數的20只基金中，截至2月15日，近三月最高收益率達8.19%，最低則為6.83%，業績差異超1.3個百分點。

除恒生科技指數外，其他行業類的窄基指數基金也同樣存在收益率差距較大的情況。醫藥類、科技類、消費類等不同細分行業的指數基金，都存在此類情況。

事實上，業績差異更大的指數基金不在少數，寬基指數尤為明顯。例如，天天基金網顯示的跟蹤納斯達克100指數的20只基金中，截至2月15日，近三月業績從2.11%至7.19%不等；跟蹤滬深300指數的157只基金中，截至2月15日，近三月業績從1.92%至10.82%不等。

存在多方面原因

跟蹤同樣的指數，業績相差如此之大，原因是什么？

其實指數基金也大有不同，從基金名稱后綴上就可以看出區別。常見的指數基金有普通指數型基金、ETF、ETF聯接基金、增強指數型基金等。各類基金叫法不一，代表類型也不一樣。

但同樣為純復制指數的基金，或同樣為指數增強基金，頭尾收益率差距也不小。對此，一位公募的指數基金經理表示，造成指數基金收益率差距的原因是多重的：一方面，不同的基金公司或基金經理在跟蹤的技術上可能會有一些差異，有的跟蹤較好，有的則跟蹤效果一般，但這方面的原因一般不會造成收益率上特別大的差異。另一方面，對于指數增強基金來說，不同的增強策略或量化增強模型，在不同的市場環境下表現也會有一定的差異；每個模型對于不同行業或不同成份股的配置權重不同，都會對指數跟蹤形成一定偏離，而且基金經理主動操作的空間也不盡相同。

那么，業績好就一定是更好的指數基金嗎？投資者該如何挑選指數基金？業內人士分析，指數基金不能唯收益率論，跟蹤誤差率和信息比率是評價指數基金最有效的指標。首先，要看跟蹤指數的誤差，包括業績偏差和實際標的偏差；其次，如果是增強指數的話，還要看信息比率，也就是衡量收益和風險的關系。一般來說，指數基金規模越大，流動性越好，跟蹤指數的效果也越佳，更能充分展現規模效應。此外，如果是增強型指數基金，還要看增強的策略，有些指數基金使用量化增強方式，有些則是主動增強，投資者可以選擇與自己理念匹配的基金。

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