目前，農(nóng)銀匯理基金基金經(jīng)理宋永安管理的第二只主動(dòng)權(quán)益基金農(nóng)銀品質(zhì)農(nóng)業(yè)股票正在發(fā)行。宋永安表示，農(nóng)業(yè)周期向上，有望迎來(lái)利潤(rùn)拐點(diǎn)。品質(zhì)農(nóng)業(yè)既有彈性較強(qiáng)的農(nóng)林牧漁板塊，也有偏穩(wěn)定的以農(nóng)產(chǎn)品為原材料的食品飲料公司，還有產(chǎn)業(yè)鏈上的其他優(yōu)秀公司，是一個(gè)非常值得投資的主題。

【資料圖】

成長(zhǎng)與價(jià)值雙修

碩士畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)數(shù)學(xué)系，從金融工程研究員、基金經(jīng)理助理、指數(shù)基金經(jīng)理到主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理，宋永安已經(jīng)在行業(yè)里深耕14年。他的成長(zhǎng)與沉淀，是農(nóng)銀匯理基金自主培養(yǎng)和發(fā)掘優(yōu)秀投研人才的典型案例。

談及自己的投資理念，宋永安表示，堅(jiān)持成長(zhǎng)投資理念，以上市公司利潤(rùn)為導(dǎo)向，注重捕捉未來(lái)利潤(rùn)變好的方向和板塊，篩選出盈利能力持續(xù)向好的個(gè)股。

從投資理念來(lái)看，宋永安十分擅長(zhǎng)挖掘兼具成長(zhǎng)和價(jià)值的板塊和公司。早在2019年四季度，宋永安管理的農(nóng)銀大盤(pán)藍(lán)籌混合持倉(cāng)股中就出現(xiàn)了鋰電池龍頭并一直持有至今，但季度的前十大重倉(cāng)股集中在消費(fèi)和金融上，呈現(xiàn)出“成長(zhǎng)與價(jià)值齊飛”的特征。

在應(yīng)對(duì)波動(dòng)、控制回撤上，宋永安從三個(gè)方向出發(fā)。倉(cāng)位控制上，他會(huì)做擇時(shí)，根據(jù)定量和定性分析相結(jié)合的方法，在市場(chǎng)上漲時(shí)加大股票配置，周期底部降低股票倉(cāng)位；在行業(yè)配置上，他會(huì)根據(jù)行業(yè)的運(yùn)行周期，如利潤(rùn)狀況、價(jià)格趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)邏輯等來(lái)平衡周期子行業(yè)和穩(wěn)定行業(yè)的配置；在個(gè)股選擇上，他會(huì)通過(guò)上市公司多維度調(diào)研，選擇更具有價(jià)值的公司進(jìn)行配置，使組合能更好控制回撤。

看好農(nóng)業(yè)三條主線

在宋永安的品質(zhì)農(nóng)業(yè)投資框架里，他主要沿用自上而下的投資思路。宋永安表示，他會(huì)尋找農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分子行業(yè)里利潤(rùn)變化的方向，通過(guò)定量和定性分析變化因素，判斷盈利可持續(xù)性，以此調(diào)整行業(yè)配置。在此基礎(chǔ)上，會(huì)根據(jù)公司基本面、公司治理、公司成長(zhǎng)空間以及公司財(cái)務(wù)等方面精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，對(duì)周期性強(qiáng)的子行業(yè)重點(diǎn)判斷利潤(rùn)周期，進(jìn)行擇時(shí)配置。同時(shí)，還會(huì)在穩(wěn)定性的食品飲料里選擇優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期配置。

在具體投資板塊上，宋永安當(dāng)前看好三條投資主線，即生豬產(chǎn)業(yè)鏈、種業(yè)和食品飲料行業(yè)。

宋永安表示，農(nóng)林牧漁預(yù)計(jì)是未來(lái)景氣度改善較大的行業(yè)，今年下半年至明年上半年，農(nóng)業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)大幅改善。其中，生豬養(yǎng)殖板塊估值偏低，行業(yè)集中度提升空間較大，未來(lái)可期。

他認(rèn)為，種植業(yè)景氣度有望超預(yù)期。國(guó)家大力推廣的轉(zhuǎn)基因玉米、大豆種子，不僅可以提高20%左右的畝產(chǎn)量，還具有抗蟲(chóng)害、抗滅草劑、抗倒伏的優(yōu)勢(shì)性狀。隨著滲透率快速提升，種業(yè)整體利潤(rùn)提升潛力大。

宋永安還看好食品飲料行業(yè)的前景。他表示，長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)是一個(gè)值得投資的行業(yè)。

洞察投資機(jī)遇

臨近年底，宋永安對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的走向開(kāi)始變得樂(lè)觀。一方面，國(guó)際大宗商品價(jià)格已經(jīng)回落；另一方面，國(guó)內(nèi)已經(jīng)逐漸加大基建投資和財(cái)政投入，四季度基建將韌性十足。

宋永安指出，上市企業(yè)利潤(rùn)同比增速二季度已經(jīng)見(jiàn)底，三、四季度慢慢回升。根據(jù)他的經(jīng)驗(yàn)，歷史上利潤(rùn)增速見(jiàn)底時(shí)正對(duì)應(yīng)指數(shù)底部區(qū)域。“目前正是中長(zhǎng)線布局2023年的好時(shí)機(jī)。”他說(shuō)。

從全市場(chǎng)布局展望未來(lái)投資方向，宋永安認(rèn)為，需要尋找值得堅(jiān)守的價(jià)值方向，從長(zhǎng)期投資價(jià)值和受經(jīng)濟(jì)影響較少的板塊中發(fā)現(xiàn)投資機(jī)遇。

從技術(shù)發(fā)展和國(guó)內(nèi)需求推動(dòng)看，宋永安認(rèn)為光伏、風(fēng)電、新能源車(chē)都是長(zhǎng)期發(fā)展的方向。全球氣溫升高是全人類(lèi)面臨的共同問(wèn)題，能源結(jié)構(gòu)化改進(jìn)和“雙碳”承諾需要新技術(shù)和新能源來(lái)實(shí)現(xiàn)。

宋永安表示，軍工產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)幾年大概率將保持較高增速，且整體受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較弱，配置價(jià)值較高。

標(biāo)簽： 基金基金經(jīng)理 農(nóng)業(yè)投資 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈