(資料圖片僅供參考)

11月7日，高毅資產董事長邱國鷺表示，人們在不同市場環境下對風險的感知不同，在快速下跌中，風險波動和波動風險呈現互相自我強化。不過，市場風險在每次下跌的過程中是得到充分體現和釋放的，投資者對風險的感知卻是在下跌之后放大。邱國鷺認為，投資者應該多一份樂觀，以更中長期的眼光看待優質資產的內在價值。

邱國鷺分析，資本市場的主要功能之一是對風險資產的定價，不管是股票、債券還是大宗商品，價格波動體現的都是風險的變化。在風險劇烈波動過程中，我們應該以什么樣的心態看待迅速變化的風險和迅速變化的世界格局？作為投資人，應如何在控制好風險的同時抓住低估值投資機會？

邱國鷺表示，人們對風險的感受在下跌后更加強烈，在股價上漲時大家可能不會考慮風險；反過來想，每一輪下跌的本質，都是風險的釋放。但跌得越多，市場波動率越是上升。很多國際機構的風控指標都是以波動率為基礎的，風險波動越大的資產類別配置越低，在股債雙殺的過程中，短期內又會進一步放大波動。由于投資者對風險感知的放大，以及各種風險參數的調整、風險模型的調整，市場的波動會非常劇烈。

但是，這種波動與本金永久性喪失的風險是兩種概念。邱國鷺指出，本金有永久性風險的三種情況，一是買貴了，即便是過高的估值買優質的資產，損失也有可能是永久性的；二是價值陷阱，表面上低估值而不是真正的便宜；三是成長故事破滅，這是最普遍的。

當下，邱國鷺認為很多優質資產的定價是非常合理的，甚至有一小部分是被大幅低估的。市場的波動是不可避免的，投資者必須做好風控，應該多一份樂觀，以更中長期的眼光看待這些資產的內在價值，不要被短期的波動或是短期的悲觀情緒過多的影響。要以更開放的、更積極的心態對待市場的波動。他相信，從中長期的角度看，當下的風險收益比是誘人的投資機會。

標簽： 風險模型 風險收益 風險資產