來源：上海證券報

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數據顯示，上周股票型ETF凈申購124.43億份，已連續8周實現凈申購。同時，上周A股交投有所回暖，周日均成交額連續3周上行。機構人士認為，目前A股估值指標處于歷史低位，后續隨著穩經濟政策持續發力和更多積極因素出現，投資預期將得到進一步改善。

Choice數據顯示，權益類ETF上周凈申購規模為124.43億份，以最新凈值計算，上周凈申購資金為192.6億元。權益類ETF已連續8周實現凈申購，凈申購總份額達496.89億份。

同時，上周A股交投有所回暖，周日均成交額連續3周上行。上周后3個交易日，滬深兩市日成交額均超過9000億元，昨日兩市成交額也接近9000億元。

從權益類基金份額申贖情況來看，基民在三季度“越跌越買”，權益類基金份額呈現凈增長。Choice數據顯示，開放式股票型基金三季度增長了1467.88億份，開放式混合型基金份額小幅減少387.1億份，權益基金份額總體增長超千億份。

多位券商人士表示，A股估值處于歷史低位，進一步下跌空間有限。

中金公司數據顯示，截至10月30日，滬深300指數的預期市盈率跌至8.5倍，為近3年新低，對應股權風險溢價上升至8.8%，已突破2018年底時。

與此同時，創業板指前向市盈率回落至22.5倍，前期估值相對較高的狀態明顯緩解；外資重倉股中，市值排名前100的龍頭公司估值為17.5倍，低于歷史均值18.9倍。

“市場情緒和估值指標處于歷史低位，積極因素有望逐步增多。”中金公司首席策略分析師王漢鋒認為，A股市場經過調整后，部分指標具備偏底部特征，當前估值和股權風險溢價預示中期市場具備一定吸引力。

中信建投證券董事總經理、首席策略官陳果提到，A股隱含風險溢價已明顯超過近8年以來90%分位的水平，處于近年來最高位置。這意味著當前A股權益資產中長期配置性價比極高，進一步下跌空間有限。投資者應保持合理預期，不宜過度悲觀。

粵開證券研究院首席市場分析師李興表示，當前A股市場整體估值已進入低估區間。隨著市場流動性和企業盈利逐步好轉，四季度國內宏觀經濟基本面穩中向好，后市短期內預計將以震蕩筑底為主，建議關注市場調整帶來的配置機會。

展望后市，機構認為，隨著穩增長政策持續發力和更多積極因素出現，市場有望出現反彈，可立足中長期邏輯把握投資機會。

王漢鋒表示，當前時點，投資者預期改善需要更多積極的催化因素予以支持；中期來看，我國內需潛力大、改革與挖潛空間足，只要政策持續發力，從中長期角度看，市場機遇大于風險。

華安證券認為，11月A股有望迎來反彈機會，投資者可立足中長期邏輯把握三方面機會：一是關注短期具備強“催化劑”的安全主題概念，布局新能源賽道的中長期優勢行情；二是關注部分具備長邏輯的消費類設備更新改善及生豬養殖鏈條企業；三是把握油運及傳統能源等高景氣確定性機會。

（文章來源：上海證券報）

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