2023年4月19日潔美科技（002859）發布公告稱公司于2023年4月18日接受機構調研，光大資管、廣發基金、泰康資產、易方達基金、國盛證券、中金公司、東方證券、韓華資產、海岸線投資、招商信諾資管、杭州富賢、中信建投參與。

具體內容如下：

(資料圖)

問：目前行業景氣度如何？

答：目前紙質載帶稼動率超過 6 成，毛利率已經恢復到正常水平；離型膜稼動率低一些，但是已經部分恢復，重要客戶給我們的訂單都在恢復；流延膜目前處于滿產狀態。

一季度銷量跟去年四季度持平，但考慮到春節假期，其實是增長的。其中 1～2 月只是弱修復，3 月份有了明顯的增長；從四月份的數據看今年二季度預計環比有 10～15%的增長；同時二季度主要原材料也處于降價通道，整體對公司是有利的。

問：目前公司產能情況是怎樣規劃布局的？

答：紙質載帶今年下半年會再投產一條電子專用原紙生產線線，新增年產能 2.88 萬噸；

塑料載帶2022 年進行了大幅擴產，目前具備產能超過 15 億米/年；后續會根據客戶的需求安排擴產，菲律賓基地也在規劃中。塑料載帶未來的方向主要就是東南亞和我國臺灣地區，我們先和這些客戶配合起來，根據客戶具體情況再配合工廠投放。 基膜BOPET 膜二期項目已經啟動，建成后將新增 2 萬噸/年，投產后達3.8 萬噸/年。 離型膜肇慶基地建設進展順利，布局 2 條離型膜涂布生產線，達產后將新增 1 億平米/年產能，預計 2023 年下半年陸續投產；天津基地已于 2022年下半年取得了用地規劃，進入前期設計階段。 流延膜去年四季度滿產滿銷，新能源汽車產銷量大幅增長，鋁塑膜用流延膜訂單增長，客戶驗證穩步推進；另一方面對光電顯示用流延膜工藝技術進行大量改進，產品已逐步導入下游客戶。流延膜二期項目預計 2023 年底投產，投產后總產能翻番達年產 6,000 噸。

問：公司膜項目目前進展如何？

答：離型膜方面（1）目前年產能 3 億平米，滿產可實現銷售約 5 億元；廣東肇慶項目年產能 1 億平米正在建設，天津基地規劃有年產能 4.8 億平米。去年離型膜銷售額下降，主要是受到了行業下游需求下降的影響。

（2）目前離型膜的整體毛利率還比較低，但是隨著中高端的產品放量以及離型膜基膜自制就會改善和提升毛利率，偏光片等中高端產品也在持續導入客戶端。流延膜方面目前主要供用在動力電池的鋁塑膜和自粘膜如背光增亮膜方面的。

問：高端離型膜的進展是怎樣的？

答：由于國外客戶都需對自制基膜有要求，公司自制基膜的中高端離型膜 2022 年下半年開始開始給海外客戶送樣，目前客戶正在按計劃驗證及小批量試用。同時，國內（含臺灣）客戶切換使用自制基膜，但受到行業拖累切換速度有所延遲，今年一季度及二季度部分客戶切換完成。

問：中低端離型膜和高端離型膜的具體區別有哪些？

答：主要體現在表面粗糙度、厚度均勻性、一致性及異物管控方面，原材料、材料工藝等都有區別。除了工藝配方設外，設備要具備生產能力才能實現從中低端到高端有迭代，公司的設備能夠覆蓋中粗糙度和低粗糙度即中高端產品的生產要求，同時還需要配合客戶的使用場景，每個客戶都是有區別的。我們的核心優勢是技術優勢、客戶優勢及產品品類優勢。

注：會議過程中，公司參會人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。參與現場調研的投資者同時已按深圳證券交易所及公司《投資者來訪接待管理制度》要求簽署調研《承諾書》。

潔美科技（002859）主營業務：電子元器件薄型載帶的研發、生產和銷售。

潔美科技2022年報顯示，公司主營收入13.01億元，同比下降30.1%；歸母凈利潤1.66億元，同比下降57.35%；扣非凈利潤1.47億元，同比下降61.21%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入3.09億元，同比下降23.56%；單季度歸母凈利潤1608.99萬元，同比下降72.82%；單季度扣非凈利潤475.05萬元，同比下降91.0%；負債率42.16%，財務費用-3963.82萬元，毛利率29.45%。

該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級9家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為36.0。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入2619.15萬，融資余額增加；融券凈流出43.07萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，潔美科技（002859）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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