從4.3%到2.8%，美元定期存款高息不再。而這一變動，對人民幣匯率也將產生不小的影響。

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7月4日，北京商報記者注意到，近期多家銀行下調美元定期存款利率，下調幅度不一，1年期、2年期產品最高利率2.8%。多位業內人士表示，在當前美聯儲持續加息預期有所降溫的情況下，主要銀行適當下調境內美元存款利率，有利于緩解境內美元存貸款利率“倒掛”等問題，同時更對人民幣匯率的穩定有積極作用。

從4.3%到2.8%

利率的下調首先從國有銀行開始。7月4日，工商銀行北京某支行理財經理向北京商報記者提到，當前，5000美元(含)以上1年、2年定期利率皆為2.8%，5萬美元(含)以上年利率4.3%檔已經取消。此調整從7月1日開始執行，北京地區目前美元存款最高優惠利率1年期為2.8%。

建設銀行方面，“從6月5日開始執行存款金額5000美元至5萬美元(不含)，1年期美元定期存款年利率為2.8%；存款金額在5萬美元以上，1年期為4.3%，不過從7月1日起降至2.8%”，北京一支行網點人士回復道。

交通銀行北京一支行網點理財經理向北京商報記者介紹，目前交行1年期美元定存基準利率為1.65%，1萬美元以上可上浮至2%，5萬美元以上可上浮至2.1%。該工作人員表示，各分行利率情況可能有細微差異，不過都是按照基準利率進行少許上浮。“以前4點多的利率早就沒有了，最近一次調整是6月中旬，7月還不確定是否會再調。如果確定要存的話，還是盡早為好。”

跟隨國有大行的腳步，部分商業銀行也做出了調整。例如，中信銀行北京某支行工作人員就對北京商報記者稱，中信銀行近期將美元定存利率調整為2.5%，5000美元起存，先前5萬美元以上年利率4%這一檔已取消。談及調整的原因，該工作人員表示，與“降息”的大背景有關。

受美聯儲持續加息等影響，2022年以來，境內美元存款利率明顯上升。央行發布的2023年一季度《貨幣政策執行報告》顯示，2023年3月，境內1年期美元大額存款加權平均利率為5.67%，同比上升4.15個百分點。而同期境內1年期美元貸款加權平均利率為5.34%，同比上升3.74個百分點。1年期美元大額存款加權平均利率較1年期美元貸款加權平均利率高33bps，境內美元存貸款利率存在明顯“倒掛”。在中信證券首席經濟學家明明看來，基于此原因，銀行有降低美元存款利率的需求。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，在當前美聯儲持續加息預期有所降溫的情況下，主要銀行適當下調境內美元存款利率，有利于維護境內美元存款市場競爭秩序，理順境內美元利率定價機制，緩解境內美元存貸款利率“倒掛”等問題。

在未進行下調之前，部分銀行美元存款利率明顯高于同期限的人民幣定存利率，對投資者的吸引力非常強大。那么，當利率從4點多驟降到2點多，對消費者而言，還有沒有必要“換匯存美元”？溫彬指出，當前單純博取美元存款的高息收益可能并不適宜，甚至會得不償失。近年來人民幣匯率彈性明顯增強，匯率的波動很容易就會抵消美元存款的收益。

溫彬為投資者算了一筆賬。例如，目前境內主要銀行的1年期美元儲蓄存款利率最高不超過2.8%，而1年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個百分點左右。根據彭博社統計的市場機構預期均值，2024年二季度人民幣對美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預期測算，如果現在換匯購買美元存入銀行，綜合計算一年后的存款收益和匯率升值影響后，實際將損失約5.7個百分點。

“因此，金融機構在開展對客美元存款業務時，也要堅持風險中性理念，引導客戶基于真實需求管理美元頭寸。如果片面地以美元存款利率高等理由‘誘導’客戶留匯不結或是換匯存款，而不詳細說明其中蘊含的匯率風險，很可能會誤導客戶。”溫彬強調道。

穩匯率，保平衡

近一段時間以來，匯市的波動頻頻牽動市場。2023年5月中旬開始，隨著美元指數震蕩走強，同時國內經濟恢復情況不及市場預期，人民幣貶值壓力有所加大，人民幣對美元匯率再次跌破7關口。

步入6月，六大行曾統一下調人民幣存款掛牌利率，隨后，公開市場操作利率、中期借貸便利、LPR(貸款市場報價利率)等也相繼下調。同時，6月，人民幣持續貶值。截至6月末，在岸、離岸人民幣匯率均跌破7.25。

風云變幻之下，6月28日，央行在貨幣政策委員會2023年二季度例會指出，要深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

而此番多家銀行對美元定期存款利率的下調，正是配合央行“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”之舉。溫彬指出，客觀上，境內美元存款利率的適當降低，也與人民幣存款利率下降具有一定的協同性，有利于降低境內企業居民的美元存款需求，對于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定具有積極意義。

明明同樣分析到，此前，由于境內人民幣和美元存款息差較大以及美國貨幣市場基金保持高息，或在一定程度上使得部分主體在境外和境內傾向于持有美元，導致人民幣實際需求偏弱。隨著息差的收窄，疊加參與美元存款所需面對的匯兌風險考量，或推動各主體依據自身需求管理美元頭寸，保持人民幣供需整體平衡。

雖然人民幣匯率持續承壓，但隨著種種政策的推出，人民幣匯率將迎來“觸底反彈”。明明表示，中長期視角下，降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕。匯率的核心仍在于基本面，若市場對于未來經濟預期轉暖，或帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶修復，人民幣匯率有望逐步企穩甚至重回升值通道。

7月以來，人民幣匯率呈現回升的良好態勢。7月4日，在岸人民幣對美元以7.2161收盤，離岸人民幣對美元則收復7.22關口，日內漲300點。人民幣對美元匯率中間價近兩日也已連續上調，7月4日，人民幣中間價調升111基點，報7.2046。

據中金研究預測，7月末，人民幣中間價開始強于預期。這是2023年這輪貶值以來，首次觀測到中間價連續大幅強于預期的情況。“我國外匯市場平穩運行仍然具備良好基礎。”溫彬對未來人民幣匯率的走勢表達了充分的信心。從近日中間價報價看，維穩跡象已有所顯現。即便后市人民幣匯率出現恐慌單邊走勢，豐富的外匯管理工具也足以平抑“羊群效應”，保障外匯市場平穩運行。

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