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硅谷銀行風(fēng)波還未過去，新一輪的美國中小銀行危機(jī)似乎又來了。由于第一共和銀行公布的一季度業(yè)績顯著惡化并激起市場對(duì)美國銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂，該行股價(jià)繼周二下跌近50%，周三又下跌近30%，收于5.69美元，中間還多次停牌。今年以來，該股累計(jì)跌幅達(dá)到驚人的約95%。另一方面，除了銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，美國債務(wù)上限危機(jī)為經(jīng)濟(jì)埋下的“炸彈”也在滴答作響。白宮25日表示，拜登總統(tǒng)將否決共和黨為達(dá)成提高債務(wù)上限協(xié)議開出的條件。美國財(cái)政部長耶倫警告稱，如果美國國會(huì)未能提高政府的債務(wù)上限，由此產(chǎn)生違約，將引發(fā)一場“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。

第一共和銀行爆雷

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日，受美國政府不愿干預(yù)第一共和銀行救助過程的消息影響，第一共和銀行股價(jià)受挫，其市值在盤中一度跌破10億美元。在26日收盤時(shí)，第一共和銀行股價(jià)收于每股5.69美元，25日和26日分別暴跌近50%和30%。

(資料圖片僅供參考)

在一個(gè)多月前，受硅谷銀行和簽名銀行相繼關(guān)閉影響，第一共和銀行一度面臨擠兌風(fēng)險(xiǎn)，市場高度關(guān)注該行是否會(huì)成為下一個(gè)倒下的美國銀行。此后，美國11家大型銀行向第一共和銀行注入了300億美元存款，試圖注入信心并防止銀行擠兌蔓延，但第一共和銀行的存款仍大幅流失。

第一共和銀行24日公布業(yè)績報(bào)告稱，該行在今年一季度業(yè)績整體顯著惡化。截至一季度末，第一共和銀行存款總額為1045億美元，環(huán)比和同比分別減少了719.6億美元和575.9億美元，降幅分別為40.8%和35.5%。如果將美國11家大型銀行近期提供的300億美元存款排除在外，第一共和銀行在銀行業(yè)危機(jī)后流失的存款超過1000億美元。

數(shù)據(jù)顯示，第一共和銀行股價(jià)在2022年初曾超過每股200美元，而與目前年內(nèi)股價(jià)的最高點(diǎn)相比，該行股價(jià)也已累計(jì)下跌了94.34%。

對(duì)于如何渡過危機(jī)，韋德布什證券公司董事總經(jīng)理戴維·基亞韋里尼認(rèn)為，第一共和銀行有三個(gè)選項(xiàng)，即出售部分貸款和證券給其他銀行或私募股權(quán)機(jī)構(gòu)、維持現(xiàn)狀等待債券和貸款到期以及被聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管，其中接管選項(xiàng)最令投資者擔(dān)憂。

據(jù)多家美國媒體報(bào)道，第一共和銀行正尋求出售價(jià)值500億-1000億美元的住房抵押貸款和證券等資產(chǎn)，對(duì)象是大型銀行或私人股權(quán)投資者，從而由買家分擔(dān)數(shù)十億美元的虧損。

第一共和銀行尋找買家分擔(dān)虧損的理由是，如果任由形勢(shì)惡化并最終由美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管該銀行，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司運(yùn)營的存款保險(xiǎn)基金預(yù)計(jì)將遭受約300億美元損失，這些損失最終將由作為存款保險(xiǎn)基金成員的大型銀行承擔(dān)。

危機(jī)可能持續(xù)

目前，第一共和銀行尋求出售資產(chǎn)“自救”的努力尚未取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，其他銀行也面臨更多壓力。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪日前下調(diào)了十余家美國區(qū)域性銀行的評(píng)級(jí)。穆迪表示，銀行管理資產(chǎn)和負(fù)債面臨的壓力日益明顯，一些銀行的存款是否具備高穩(wěn)定性存疑。

瑞銀全球財(cái)富管理公司美洲地區(qū)首席投資官索利塔·馬塞利日前表示，銀行正付出更高成本留住存款，同時(shí)為一旦經(jīng)濟(jì)衰退而可能出現(xiàn)的貸款損失撥備更多準(zhǔn)備金。

另一方面，美元、美債和國際黃金價(jià)格受避險(xiǎn)情緒影響回升，市場對(duì)5月加息25個(gè)基點(diǎn)預(yù)期出現(xiàn)動(dòng)搖。據(jù)芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為23.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為76.2%；到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為18%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為63.5%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為18.5%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對(duì)北京商報(bào)記者表示，此前硅谷銀行倒閉后盡管進(jìn)行了救助，但當(dāng)前美國銀行體系資產(chǎn)負(fù)債表承壓的狀況并未根本改善，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策窘境并未根本改善。這就決定了風(fēng)險(xiǎn)傳染的基礎(chǔ)條件并未移除，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)傳染失控的擔(dān)憂如影隨形。

楊海平進(jìn)一步指出，此輪危機(jī)之后，對(duì)于美國而言需要思考的并不是監(jiān)管是否更嚴(yán)格的問題，而應(yīng)該是更為宏大的命題，包括：其一，貨幣政策的底線問題，金融體系能否經(jīng)受住貨幣政策短期內(nèi)從超級(jí)寬松到加息狂飆的切換。其二，如何約束濫用美元霸權(quán)、讓全球?yàn)槠溴e(cuò)誤政策買單的沖動(dòng)。其三，如何優(yōu)化整個(gè)宏觀審慎管理體系。

債務(wù)上限警報(bào)

除了銀行業(yè)危機(jī)，美國兩黨在債務(wù)上限問題僵持不下，引發(fā)全球?qū)τ诿纻`約可能引發(fā)金融動(dòng)蕩的擔(dān)憂。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月26日，美國國會(huì)眾議院投票通過債務(wù)上限法案。這項(xiàng)法案提議提高美國31.4萬億美元的債務(wù)上限，以換取大幅削減政府支出。

不過隨后白宮發(fā)布聲明稱，美國總統(tǒng)拜登將否決眾議院議長、共和黨領(lǐng)袖麥卡錫提出的債務(wù)上限方案。白宮稱，眾議院共和黨人必須在沒有任何要求和條件的情況下打消違約的可能性，并解決債務(wù)上限問題。

今年1月，美國達(dá)到31.4萬億美元的債務(wù)上限后，美財(cái)政部一直在使用特殊的會(huì)計(jì)方法來維持政府的支出。到目前為止，分析預(yù)測人士已經(jīng)給出一系列財(cái)政部在不提高債務(wù)上限的情況下無力支付政府賬單的可能日期(即“X日”)。美財(cái)政部警告稱，“X日”最早可能6月到來，而多名分析人士估計(jì)，這一日期或?qū)⑻崆暗絹怼?/p>

耶倫警告稱，如果美國國會(huì)未能提高政府的債務(wù)上限，由此產(chǎn)生違約，將引發(fā)一場“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”，并在未來幾年推高利率。她表示，美國債務(wù)違約將導(dǎo)致失業(yè)，同時(shí)使得家庭在抵押貸款、汽車貸款和信用卡上的支出增加。

自1985年以來，美國財(cái)政部已十余次采取特別措施避免債務(wù)違約。中國人民大學(xué)重陽研究院高級(jí)研究員王衍行表示，從歷史上看，所謂的債務(wù)上限從來沒有真正限制過、約束過、懲罰過美國政府的債務(wù)，這實(shí)際上就是一場輕松愉快的“游戲”而已。當(dāng)達(dá)到限制時(shí)，有關(guān)各方就會(huì)進(jìn)行一場半推半就但毫無懸念的談判，最終達(dá)成妥協(xié)、消除舊的限制，而形成新的限制。或許各方的妥協(xié)及達(dá)成新的債務(wù)上限不會(huì)引發(fā)債務(wù)違約，但長期的預(yù)測，債務(wù)的永續(xù)將持續(xù)下去。

北京商報(bào)記者 方彬楠 趙天舒

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