近日，民生保險及英大財險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券的申請獲批，發行規模分別為不超過30億元及不超過15億元。今年以來，多家險企“補血”取得進展，資本補充債券發行、增資等接連獲批、落地。據不完全統計，今年險企獲監管批準的發債及增資規模已超過500億元。

險企積極“補血”背后，除業務擴張需要外，還來自“償二代”二期規則落地對險企償付能力造成的壓力。分析人士指出，今年“償二代”二期規則落地，不少險企償付能力充足率下降，行業有較大的補充資本需求。

發債踴躍

(資料圖)

北京銀保監局網站11月15日發布的批復信息顯示，日前，北京銀保監局同意民生保險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過30億元；同意英大財險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過15億元。

中國銀保監會網站顯示，今年以來，多家險企發行資本補充債券的申請獲得監管批準，包括工銀安盛人壽、人保健康、利安人壽、國任財險、海保人壽、泰康養老、太平再保險(中國)以及上述的民生保險、英大財險，合計發行規模不超過248億元。

今年以來，也有多家險企資本補充債券成功發行。Wind數據顯示，截至11月16日，北京人壽、利安人壽、國任財險、仁和人壽、北部灣保險、人保健康、國聯人壽、建信人壽、工銀安盛人壽、太平人壽10家險企已經成功發行資本補充債券，規模總計224.5億元。

從發行規模來看，太平人壽和工銀安盛人壽在今年一季度分別發行50億元的資本補充債券，是今年截至目前發行規模最大的兩筆險企資本補充債券。

此外，還有險企已發布發行資本補充債券計劃但相關發行事宜尚未落地，其中不乏上市險企身影。如新華保險擬發行不超過200億元資本補充債券，中國人保擬發行不超過180億元資本補充債券。

增資火熱

與發債接力進行的，是險企密集的增資。

據中國銀保監會網站披露，今年以來，截至11月16日，中郵人壽、鼎和財險、泰康養老、平安養老、中荷人壽、平安健康保險、太保健康、橫琴人壽、中韓人壽、同方全球人壽、太保壽險、三星財險、英大財險、太平科技、匯豐人壽、漢諾威再保險上海分公司等險企增資申請均獲批，增資金額總計超260億元。據業內人士統計，今年險企獲批增資金額已高于過去三年全年水平。

部分險企大手筆增資是獲批增資額達到近年高位的重要原因。例如，中郵人壽獲批增資達71.63億元，是今年獲批增資最多的險企。平安養老、平安健康保險、太保健康、鼎和財險、中韓人壽等增資規模均在15億元以上。

據中國保險行業協會披露的信息，今年以來，還有部分險企發布了增資計劃，但目前尚未獲批。如國壽財險今年年初發布相關公告，擬增資達90億元，注冊資本從188億元增至278億元。

大部分險企增資的資金來自于老股東。也有少量險企引入了新股東，增加注冊資本規模，如友邦保險認購中郵人壽新增注冊資本71.63億元，成為中郵人壽新股東。此外，還有險企通過未分配利潤轉增資本金或任意公積金轉增資本金的方式實現增資，如英大財險等，據了解，這種方式在往年并不常見。

“補血”需求大

險企積極“補血”的背后，一方面是保險業務擴張導致的險企資本金需求增加，另一方面則是“償二代”二期規則落地對險企償付能力造成的影響。

清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究負責人朱俊生表示，“償二代”二期實施后，資本認定標準尤其是核心資本的認定標準更為嚴格，同時，保險業務和投資業務的風險因子有所上調，導致保險公司償付能力充足率普遍有所下降。因此，目前保險公司資本補充需求明顯提升。

隨著監管趨嚴以及行業發展對險企資本結構和資本質量提出更高的要求，拓寬險企資本補充渠道近期也取得進展。《保險公司發行無固定期限資本債券有關事項》自今年9月開始實施，永續債成為險企“補血”的新選擇，進一步豐富了險企資本補充渠道。

“相對來說，增資擴股不僅取決于股東意愿，審批流程相對較長，也出現過增資計劃未能獲批和增資額縮水的情況，發行資本補充債券也存在一定門檻。”華創證券研報稱，“永續債具有融資成本低、審批流程短、償還期限由發行人確定的特點，加之不會稀釋股權，對未來保險公司拓寬融資渠道較為有益。未來，保險公司應積極通過發行永續債來進一步拓寬融資渠道，補充資本金。”

還有業內人士表示，股東增資、發行資本補充債券等雖能在短期內提升險企資本實力，但險企最終還需通過改善負債端和資產端表現來增加自身盈利、提高資本實力和償付能力。

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