中國(guó)證券報(bào)記者日前統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)企近期補(bǔ)充資本動(dòng)作頻繁。最新的例子包括，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局同意新華保險(xiǎn)在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)200億元。

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今年以來(lái)，多家險(xiǎn)企或是發(fā)布資本補(bǔ)充債券進(jìn)展公告，或是宣布增加注冊(cè)資本，總規(guī)模遠(yuǎn)超去年同期。分析人士指出，去年以來(lái)，受償二代二期規(guī)則等影響，多數(shù)險(xiǎn)企償付能力充足率出現(xiàn)下滑，險(xiǎn)企資本補(bǔ)充訴求強(qiáng)烈。

險(xiǎn)企積極補(bǔ)血

日前，新華保險(xiǎn)公告稱(chēng)，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局同意公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣200億元。新華保險(xiǎn)表示，公司擬將發(fā)行資本補(bǔ)充債券所募集資金用于補(bǔ)充該公司資本以提高償付能力。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有多家險(xiǎn)企獲批發(fā)行資本補(bǔ)充債券，且部分已發(fā)行完畢。例如，在5月獲批后，中國(guó)人保于6月1日發(fā)行“中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司2023年資本補(bǔ)充債券”，并于6月5日發(fā)行完畢，該期債券發(fā)行總規(guī)模為120億元，首五年票面利率為3.29%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)完成發(fā)行的10只保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債總規(guī)模為459億元，涉及太保產(chǎn)險(xiǎn)、中再產(chǎn)險(xiǎn)、農(nóng)銀人壽、利安人壽等。另?yè)?jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)，紫金財(cái)險(xiǎn)、信美相互人壽等險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債券的申請(qǐng)已獲批復(fù)。

值得一提的是，今年險(xiǎn)企在發(fā)債方面實(shí)現(xiàn)了永續(xù)債這一新工具的落地發(fā)行。今年3月，中國(guó)太平發(fā)行了20億美元永續(xù)次級(jí)資本證券。

除了發(fā)債，多家險(xiǎn)企還通過(guò)增資等方式積極補(bǔ)血。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站顯示，今年以來(lái)，陽(yáng)光保險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)等多家公司增加注冊(cè)資本獲批。

發(fā)債成本有所降低

險(xiǎn)企積極利用發(fā)債增資進(jìn)行補(bǔ)血，一方面是為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展留足空間，更重要的是保險(xiǎn)行業(yè)提高償付能力的迫切需求。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于險(xiǎn)企而言，償付能力是非常重要的指標(biāo)，一旦不達(dá)標(biāo)，可能會(huì)被采取監(jiān)管措施，包括限制高管薪酬、暫停新業(yè)務(wù)等。此前就有險(xiǎn)企因償付能力充足率下降，宣布暫停互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的先例。

去年以來(lái)，償二代二期規(guī)則開(kāi)始實(shí)施，該規(guī)則加強(qiáng)了資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)實(shí)際資本進(jìn)行分級(jí)，并新增了交易對(duì)手、大類(lèi)資產(chǎn)及房地產(chǎn)集中度風(fēng)險(xiǎn)的最低資本要求等，保險(xiǎn)行業(yè)核心償付能力充足率和綜合償付能力出現(xiàn)了普遍下降。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，185家保險(xiǎn)公司中，27家保險(xiǎn)公司處于償付能力“不達(dá)標(biāo)”狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為C級(jí)或D級(jí)；185家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為190.3%，平均核心償付能力充足率為125.7%。而在2021年第四季度末，納入統(tǒng)計(jì)范圍的保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%。

對(duì)于險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，增資和發(fā)債便是補(bǔ)充資本的主要渠道。增資可補(bǔ)充核心一級(jí)資本，進(jìn)而提升核心償付能力充足率，而發(fā)債可補(bǔ)充附屬資本，提升綜合償付能力充足率。

業(yè)內(nèi)人士分析，在今年市場(chǎng)利率走低的背景下，險(xiǎn)企發(fā)債成本有所降低，一定程度上推高了發(fā)債規(guī)模。由于內(nèi)生性與外源性資本補(bǔ)充渠道均面臨壓力，中小險(xiǎn)企補(bǔ)血困局還需得到各方面的充分重視。

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