最早一批成立的養老目標基金Y份額已運作超半年，從業績來看，129只Y份額成立以來平均收益率為負，業績首尾相差超10個百分點，分化明顯。

(相關資料圖)

基金人士表示，Y份額規模增長較多的基金，業績多數處于養老基金的中上游水平。投資者對其考量不能僅關注短期業績，應從長計議。此外，個人養老金是一個長期陪伴的過程，產品提供者應從投研、投教多方面努力，提升投資人盈利體驗。

業績分化明顯

數據顯示，截至7月4日，去年11月成立的129只養老目標基金Y份額成立以來平均收益率為-0.013%。其中，共70只基金成立以來取得正收益，占比達54.26%。

截至6月2日，129只Y份額產品成立以來平均收益率僅為-0.68%。其中，僅有48只基金成立以來取得正收益。也就是說，在一個月時間里，不少Y份額產品的業績大有改善。

具體來看，129只Y份額產品中，中歐預見養老2025一年持有(FOF)Y成立以來收益率達3.58%，位居首位；平安穩健養老一年Y緊隨其后，成立以來收益率達3.36%。此外，興證全球安悅穩健養老一年持有Y、興業養老2035Y、興全安泰穩健養老一年持有Y、南方富祥穩健養老目標一年持有Y等7只基金成立以來收益率超2%。

部分基金表現欠佳。數據顯示，129只Y份額產品中，共13只基金成立以來收益率跌超2%。其中，華夏養老2050五年Y成立以來收益率為-5.04%；農銀養老2045五年Y、民生加銀康泰養老目標日期2040三年持有Y成立以來收益率分別達-4.80%、-4.14%。

規模差距較大

除了業績，養老目標基金Y份額在基金規模上同樣分化明顯。數據顯示，截至一季度末，去年11月成立的最早一批129只Y份額產品中，僅10只基金規模超1億元，多達66只基金規模不足1000萬元。

具體來看，一季度末，興全安泰積極養老目標五年Y規模達5.04億元，為全市場唯一規模超5億元的Y份額產品；華夏養老2040三年Y緊隨其后，規模達4.23億元；華夏養老2045三年Y、中歐預見養老2050五年Y、易方達匯誠養老2043三年Y規模均超2億元；此外，易方達匯智平衡養老(FOF)Y、招商和悅穩健養老一年Y、工銀養老2035Y、中歐預見養老2035三年Y、工銀穩健養老Y規模超1億元。

但一季度末，129只Y份額產品中，也有9只基金規模不足50萬元。其中，銀河頤年穩健養老目標一年持有Y、泰康福泰平衡養老（FOF）Y、泰康福安穩健養老一年持有Y規模分別僅為10.67萬元、9.58萬元、8.74萬元。

某公募基金FOF從業者表示，從2022年11月份成立養老目標基金Y份額以來，其規模和業績表現均有所分化。其中Y份額規模增長較多的基金，業績多數處于養老基金的中上游水平。這也側面證明，長期業績穩健的產品更容易獲得投資者認可。

提升投資人盈利體驗

當前市場震蕩，公募基金養老產品的收益穩定性面臨挑戰。相關人士提示，公募基金養老產品的整體權益中樞會相對更高，投資者需要根據自身風險偏好選擇合適產品。

不過，基金人士也表示，結合養老金Y份額的定位，投資者對其考量不能僅關注短期業績，應從長計議。某養老目標基金Y份額管理人表示，目前市場正處于低估值區間，長期來看，企業盈利修復和市場信心修復只是時間問題。當前是配置養老金Y份額的較好時點。“從3-5年周期維度，相信一定能為投資人創造相對理想的投資收益，建議在底部積極參與投資。”

與此同時，基金人士還強調，個人養老金是一個長期陪伴的過程，產品提供者應從投研、投教多方面努力，提升投資人盈利體驗。

易方達基金FOF投資決策委員會委員、基金經理汪玲表示，一個優秀的養老目標基金產品，背后需要協同投資團隊、基金經理以及渠道等多方力量，為投資者提供投資顧問和陪伴服務。

從投資團隊的角度來看，不僅需具備長期基本面投資理念，還需建立流程化、科學化、專業化的投資管理體系，保障持續穩定輸出的投資能力。FOF的良好運轉涉及資產配置、基金選擇、組合管理，需要更多依靠團隊分析應對市場。

“投資者目前參與熱情不高，部分是因為Y份額從去年成立運行以來僅半年時間，很多普通投資者對于養老FOF的投資策略和產品定位尚未有清晰認識，不少個人養老賬戶出現了開戶后空置或者未足額繳費的情況。”前述公募基金FOF從業者認為，未來要加強投資者教育工作，讓各方力量共同參與和培育養老市場，進一步挖掘目標客戶群體。

“公募基金可結合基金銷售機構，通過更加廣泛的養老金融教育，普及養老投資理念，加強投資者對養老金政策的理解。通過提升投資者對于個人養老投資的重視程度，幫助投資者早規劃、早投資、早獲益，從而實現增加居民財產性收入、提升養老水平的目標。”該從業者說。

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