來源：華安基金

天氣越來越熱，投資市場卻變得忽冷忽熱。

時間踏入六月，在市場持續震蕩下，熬了許久翻紅的基金在短短數十天變綠，多數基金的年內收益率由正轉負，欣欣向榮褪去，一切仿佛回到原點。

(資料圖片)

面對著經濟復蘇進程的波折與A股市場的震蕩猶疑，投資者的情緒難免受到市場影響，但結合當下的市場環境以及過往規律，我們找到了一些讓我們可以樂觀看待市場的線索。

接下來就讓我們隨著解憂電臺的老基民們一起，看看是如何發現這些線索的。

無需恐慌

大跌之后更要給足信心

甜甜圈小姐：

我們都知道一個道理是“盛極必衰”，那么市場是否存在“衰極必盛”呢？

觀察A股市場不同指數歷年表現，我們可以發現，各大指數大跌之后的年份，往往收益都不錯，比如2005、2008、2011、2016、2018等大跌年份后的一年。而過去的2022年，各大主要指數下跌均超過15%。

(數據來源：Wind，2005.1.1-2022.12.30)

再來看偏股混合型基金指數，自2005年以來，其始終保持震蕩向上的走勢。

震蕩向上，自然意味著他的上漲并非一帆風順，每往上走幾步，就會往回退一步，然后再調整步伐繼續向上。

盡管無法做到年年都收獲正收益，但這只指數還未發生過連續兩年的下跌。

所以諸位投資者們無需恐慌，越是大跌，就越要給足信心。

景氣新動能逆勢而上

政策穩增長推波助瀾

郝杰倫

如果我們橫向對比去年4月底和11月就會發現，市場同樣出現過兩輪底部修復行情。

去年4月底到7月份的修復中，在政策驅動力相對偏弱的環境下，景氣帶動了市場的修復行情；而去年11月，則是一輪政策寬松、預期扭轉下的系統性修復行情。

所以在底部，我們需要關注政策和景氣這兩個核心線索。

代表景氣度的新動能(高技術制造業、裝備制造業)，與整體走勢分化。

(數據來源：Wind | 興業證券)

統計局報告顯示，最近以來醫藥、專用設備、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業兩個指數均連續三個月位于擴張區間，產需保持增長。

而政策層面的利好也會隨之體現，參考過去的應對策略，貨幣政策層面有望釋放利好以提振市場主體的信心。

低估值帶來了高性價比

這一信號你要知道

十元妹子

市場波動不止一時，2023年4月中旬以來，股債之間出現了明顯的“蹺蹺板”效應。

一方面是權益資產出現了一定的回調，Wind全A、上證指數、創業板指等主要寬基指數都出現了不小的跌幅。而另一方面是國內無風險利率進一步下降，2023年5月29日，十年期國債到期收益率下破2.7%，利率水平創近期新低。

(數據來源：Wind | 天風證券研究所)

指數的低迷影響了市場整體的估值，截至2023年5月29日，上證綜指的整體市盈率在13倍左右、滬深300指數的整體市盈率不到12倍，當下股票市場的整體估值處在較低位置，資產具有極高的性價比。

后續繼續回調的時間和空間都較為有限，行情出現反彈的概率較大，特別是對于偏左側以及持有周期較長的投資者而言，當前已是較好的入場時點。

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