來源：上海證券報

近期市場熱度明顯升溫，場外資金也開始加速入市。從基金申購情況看，大量資金借道ETF涌入市場，四個交易日凈申購額就逾百億份。從資金流入方向來看，醫藥板塊最受青睞。展望后市，多家機構認為，經濟將穩步復蘇，投資者的信心也會持續回暖。

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數據顯示，4月10日至13日，短短四個交易日，ETF獲凈申購113.52億份，這也是自3月20日以來，ETF周度凈申購份額再度超過百億份。從資金流入節奏看，呈現越跌越買的特征。在4月13日的下跌行情中，ETF依然獲得50.65億份凈申購，這也是自3月16日以來，ETF單日凈申購份額再度超過50億份。

哪些板塊成為資金重點加倉的對象？梳理發現，醫藥板塊頗受資金青睞，多只醫藥類ETF份額大幅增長。具體而言，本周前四個交易日，易方達滬深300醫藥ETF獲凈申購23.52億份，銀華中證創新藥產業ETF獲凈申購12.81億份，華寶中證醫療ETF獲凈申購10.32億份。

此外，鵬華中證酒ETF、南方中證房地產ETF、南方中證新能源ETF、華夏恒生互聯網科技業ETF、華夏中證動漫游戲ETF等凈申購份額均超過5億份。

事實上，過去一個月，場外資金一直在通過ETF進入市場。截至4月13日，近一個月，易方達滬深300醫藥ETF獲凈申購72.74億份，華寶中證醫療ETF獲凈申購56.75億份，博時恒生醫療保健ETF獲凈申購44.7億份。

除了存量ETF交投活躍，4月以來，多只ETF新產品密集發行。例如，鵬華滬深300ETF、易方達中證100ETF、富國恒生紅利ETF等均在4月啟動發行。后續申萬菱信滬深300價值ETF、嘉實國證通信ETF、東財中證證券公司30ETF、南方中證全指電力公用事業ETF等也即將發行。

近期市場演繹震蕩行情，談及對市場中長期的看法，基金經理大多比較樂觀。萬家基金基金經理章恒認為，經濟會穩步復蘇，投資者的信心也會逐漸回暖。因此，在目前市場環境下，機會大于風險。“如果將投資周期拉長到一年甚至兩年，現在是一個比較好的入場時機。”

永贏基金副總經理李永興表示，實物類消費、地產以及制造業投資有望在二季度進一步修復，疊加低基數以及政策的支持，經濟同比數據修復的可能性較為確定，市場有望逐步擺脫弱勢。當前要重點關注資金流向的變化以及行業基本面的演進：一是關注居民、機構是否存在增配A股的情形；二是關注一季報相關行業基本面兌現情況以及ChatGPT后續產品化和商業化的進度。

就具體投資方向而言， 運舟資本創始人周應波認為，宏觀經濟的復蘇將構成市場指數中樞向上的根本動力，而外部環境的向好將帶來內外部持續的增量資金。值得關注的是，AI技術的突破提供了清晰的產業發展主線，與AI相關的投資機會將是資本市場未來幾年的核心主線。

金鷹基金權益投資部投研總監韓廣哲表示，結合行業發展的確定性與公司的成長性優勢，新能源板塊需進一步優化配置。從投資操作來看，以動力電池和光伏組件一體化龍頭公司為主，降低新能源整車與零部件、風電與光伏設備等配置比例。后續看好數字經濟方向，包括電信運營商、AI應用等。在科技自強與電子新周期維度下，可以適當布局電子行業。

對于近期表現疲軟的消費板塊，博時基金表示，成都糖煙酒會上傳出的信息顯示，白酒庫存仍然存在一定壓力。但是，隨著中國經濟的穩步復蘇，庫存和批價問題有望在二三季度得到解決，龍頭白酒企業有望在修復中搶跑。

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