來源：國際金融報 王瑩

當前人身險行業正處于磨底階段，未來隨著代理人渠道改革壓力逐漸緩釋、銀保等多元渠道業務驅動以及市場對保險儲蓄型產品的持續較高需求，2023年有望實現筑底回升。

截至3月16日，A股五大上市險企2023年1-2月保費收入悉數出爐。

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據《國際金融報》記者統計，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險今年前2月實現總保費收入7576.64億元，同比增長3.11%。其中，僅新華保險保費收入同比微降，其余四家均呈上升趨勢。

具體來看，今年前2月，中國平安(集團)原保費收入1922.56億元，同比增長4.97%；中國人壽原保費收入2459億元，同比增長1.95%；中國人保(集團)原保費收入1667.07億元，同比增長4.69%；中國太保(集團)原保費收入1064.48億元，同比增長1.53%；新華保險原保費收入463.53億元，同比下降0.07%。

國泰君安非銀金融行業分析師劉欣琦、謝雨晟認為，當前壽險行業仍處在改革調整階段，預計2023年在居民保險理財需求持續增長、壽險轉型成效逐步顯現、疫情放開減小線下展業沖擊，以及業績低基數等因素影響下，帶來NBV(新業務價值)的邊際回暖；財險行業在去年維持高景氣度，預計綜改后，龍頭險企在保費增長及盈利能力等方面“馬太效應”進一步顯現。

壽險保費增速分化

2023年1-2月，上市壽險公司總保費持續承壓。平安人壽、中國人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險合計實現原保費收入5469.25億元，同比增長0.6%，并呈現“兩升三降”的分化態勢。

具體來看，1-2月平安人壽實現保費收入1353.10億元，同比增長5.06%；中國人壽實現保費收入2459億元，同比增長1.95%；人保壽險實現保費收入495.99億元，同比下降7.09%；太保壽險實現保費收入697.63億元，同比下降5.58%；新華保險實現保費收入463.53億元，同比下降0.07%。

從單月表現來看，壽險公司已有明顯回暖。今年1月，平安人壽、中國人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險保費收入同比增幅分別為4.4%、-2.5%、-15.8%、-5.7%、-1.9%，成績并不理想。“這主要是受保險代理人持續清虛、全國各地疫情陸續達峰、春節假期縮短代理人展業時間等因素影響。”北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

而2月除太保壽險以外，其余四家公司壽險保費均實現正增長。對此，申銀萬國證券研究員許旖珊認為，2月上市險企保費增速主要是隨春節基數拉平、業績沖刺等環比明顯改善。

展望全年，壽險短期承壓不改負債端復蘇大勢。光大證券金融業首席分析師王一峰認為，當前人身險行業正處于磨底階段，未來隨著代理人渠道改革壓力逐漸緩釋、銀保等多元渠道業務驅動以及市場對保險儲蓄型產品的持續較高需求，2023年有望實現筑底回升。

華泰證券研報也指出，2022年代表著新舊周期的切換時點。隨著產能的提升，人身險公司新單保費和新業務價值的降幅將會逐步趨緩并實現正增長，這表明壽險業新一輪周期正在開啟，壽險業將進入以代理人產能提升為標志的效率提升周期，大型保險公司有望在2023年重新獲得新業務價值增長動能。

財險延續高位增長

相較于仍在求索階段的壽險業，財險業延續了良好的增長趨勢。“老三家”財險公司保費增速均保持正增長，合計實現保費收入1868.53億元，同比增長9.76%。

具體來看，平安財險、人保財險、太保產險分別實現原保險保費收入499.74億元、1001.94億元、366.85億元，同比增速分別為5.14%、9.19%、18.51%。與此同時，車險保費增速進一步回暖。以人保財險為例，車險保費2月同比增長18.2%至165億元，非車險保費同比增長29.7%至225億元。

“隨著提振汽車消費政策的連續出臺、新能源汽車滲透率不斷提升，2023年一季度車險保費有望維持增長態勢，非車險也有望在政府業務推動下與車險實現雙輪驅動。”王一峰指出，因線下活動恢復等因素，2023年賠付率或存一定壓力，預計頭部險企有望在規模效應下維持綜合成本率水平。

值得一提的是，健康險公司表現不俗。人保健康1-2月實現保費收入169.14億元，同比增長19.92%；平安健康1-2月實現保費36.37億元，同比增長15.61%，均保持較高水平。

“隨著老齡化程度加深，人口結構發生變化，將會對整個健康風險保障和健康需求帶來影響，這對健康險市場而言是一個機遇點。”楊帆表示。

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